社库增幅有所收窄。本周社会库存继续增加,日均增量为22万吨,环比上周日均增量减少11万吨。本周社库虽继续增加,但增幅已连续两周有所下降。当前终端需求仍未大幅释放,社库仍处于增加周期中,预计在下游正式复工前库存仍会继续呈现增加态势。
进口矿价上涨。本周进口矿港口库存继续下降,市场情绪转好,成交略有回升,进口矿价震荡上行。预计短期内在供应偏紧的情况下矿石价格难以大幅下跌,甚有回涨,待疫情结束后或会有一波钢厂集中补货行情。
产品吨钢毛利变化。依据炼钢流程我们模拟的利润模型显示,本周主要原料价格涨跌互现,铁矿石价格有所上涨,但焦炭、废钢价格下跌明显,整体钢坯生产成本周平均值环比下降43元/吨。毛利方面,本周不同品种的现货价格均值涨跌不一,不同品种的吨钢毛利周均值有增有减。具体数据方面,螺纹钢吨钢毛利周平均值环比下降10元/吨;热轧卷板吨钢毛利周平均值环比增加22元/吨;冷轧卷板吨钢毛利周平均值环比增加15元/吨;中厚板吨钢毛利周平均值环比增加45元/吨。
本周观点:本周钢价有所震荡,品种上依旧表现板强长弱,但终端需求仍在,当前的调整在供需错配行情下会继续放大后期价格回涨的幅度。中长期看,政策对冲效应在逐步凸显,顶层设计层面存在逐步向好预期。在布局上,钢铁板块仍具有修复空间,标的上我们建议自下而上选择,在同质化标的中寻求差异化。
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