上周建筑用钢社会库存环比-84万吨，前值-90万吨;全国主流贸易商建材日均成交量22万吨，较去年同期+2.4万吨，下游成交仍保持较高水平。2020年4月20日，财政部表示近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度，我们认为后期基建投资向上确定性大，看好建筑用钢需求。但我们继续提示钢价下行风险：一方面，废钢相对过剩，价格承压，或使钢铁供给曲线坍塌，短流程将不再是钢价的支撑;另一方面，建筑用钢产量环比持续走高，供应或继续上行，即使需求保持较好水平，在一段时间内库存相对往年同期仍将维持高位，仍将是钢价的掣肘。