8月25日，油脂油料分化，菜粕涨逾2%，豆二、豆粕涨逾1%，菜油、棕榈油午后走低跌逾1%，豆一跌近2%；黑色系中，铁矿石跌近3%，玻璃、硅铁跌近2%。

　　背景1:8月25日，世界钢协数据显示，2020年7月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.527亿吨，同比下降2.5%。

　　背景2:8月25日，海关总署最新数据显示，2020年7月，我国出口钢铁板材255万吨，同比下降19.2%；1-7月累计出口2012万吨，同比下降15.5%。

　　背景3:8月25日，海关总署最新数据显示，2020年7月，我国出口煤及褐煤50万吨，同比下降24.9%；1-7月累计出口223万吨，同比下降38.6%。

　　背景4:8月25日，中钢协数据显示，8月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2161.02万吨、生铁1906.30万吨、钢材2067.86万吨、焦炭321.38万吨。本旬平均日产，粗钢216.10万吨，环比增长0.35%、同比增长5.20%

　　◎铁矿石跌2.92%

　　国信期货：技术面上，盘面录得五连阴，资金有抢跑迹象，但在成材需求没有明确指引的前提下，800一线或面临震荡，短线建议偏空操作。

　　广发期货：01铁矿石合约基差较大，限制盘面下跌空间。预计短期I2101震荡偏强运行，警惕政策风险进一步升温，关注终端需求变化。

　　瑞达期货：技术上，I2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA震荡偏弱，绿柱小幅放大。操作上建议，短线以850为止损偏空交易。

　　◎螺纹钢跌0.83%、热卷跌0.23%

　　国信期货：本周是验证需求旺季预期的关键节点，若未见有效去库，则后期去库时间不足，资金或加速出逃。原料表现弱于成材，为钢厂利润出让空间，部分高成本钢厂面临亏损。短线建议偏空操作。

　　广发期货：操作上，盘面升水现货，后期去库幅度决定价格上涨高度，可逢低试多等待旺季需求落地。其次考虑到产量微幅下降，利空原料，可关注做多吨钢利润策略。

　　瑞达期货：技术上，RB2101合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，绿柱缩小。操作上建议，短线3790-3730区间高抛低买，止损20元/吨。

　　◎焦煤涨0.74%、焦炭跌0.88%

　　国信期货：国内煤矿开工小幅回落，港口成交依旧疲软，下游低库存下补库带动需求，此外高开工对于消耗量也有一定支撑，焦煤期货盘面维持区间震荡格局，建议高抛低吸，波段操作为主。

　　广发期货：焦炭提涨落地，对国产煤有一定支撑，但蒙煤进口通关上升，焦煤供给偏松格局不改，蒙煤仓单与盘面平水，现货维稳，盘面平水现货，预计震荡偏弱，关注1月合约做多焦化利润策略。

　　瑞达期货：技术上，J2101合约小幅下跌，日MACD指标显示绿色动能柱扩大，短线下行压力较大。操作建议，在1930元/吨附近短空，止损参考1960元/吨。

　　◎沪铜跌0.25%

　　国信期货：建议对有色等强周期性资产以波动短多为主，聚焦敏感时点下回调买入机会。

　　瑞达期货：技术上，沪铜2010合约主流空头增仓较大，关注51000位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议可在51000-52000元/吨区间操作，止损各400元/吨。

　　中州期货：操作上建议新单短线参与或观望，有进场多单成本之上可尝试谨慎持有。支撑参考49400-49500元/吨，压力参考52800-53000元/吨，日内关注51000-51100元/吨的争夺。