本周，受到房地产整体收缩和基建落地资金略有延迟的影响，钢铁旺季需求不及预期。但由于此前市场预期较好，螺纹钢产量和库存均维持在历史最高水平。短期看，基本面转弱，加上市场情绪不佳，螺纹钢价格有进一步下行的可能。随着金九需求低于预期，市场信心受挫，尤其黑色期货市场看空情绪较浓，短期钢价还要跌。近两日还原铁市场再现活跃迹象，价格也有上涨呼声,尤其是进口海绵铁市场略显活跃，一些产品的进口报价已经到达3100元/吨价位，与生铁价格相当。

　　从宏观经济指标来看，1—8月房地产开发投资累计同比增长4.6%，当月同比基本持平。1—8月商品房销售面积累计同比减少3.3%，环比1—7月增长了2.5个百分点。但本年度土地购置面积累计同比增长仅为2.4%，当月同比降低7.5%。1—8月房屋新开工面积累计同比增长3.6%，当月同比增长2.4%，与7月相比降低了8.91个百分点，降幅巨大。房地产销售数据与拿地、新开工数据的背离，说明“三条红线”新规后房地产行业整体收缩，各大地产公司将收回的现金主要用于资产负债表修复，而不是积极拿地扩张。这无疑对未来钢铁需求形成不利影响。

　　目前原料价格依然坚挺，钢厂挺价意愿并未减弱;同时，唐山环保限产趋严，同时旺季需求未被证伪，钢市供需矛盾尚未激化，市场情绪处于主动修复阶段，钢价还将在合理空间内上下波动。原料高位震荡：铁矿市场波动较大，采购意愿较弱，贸易商议价空间扩大，港口主流可贸易资源依旧紧缺，加之看好十一钢厂补库，低价出货意愿不强，主流低品粉矿由于资源紧缺，贸易商挺价意愿较强。焦炭市场偏强运行，焦企提涨50元/吨后，主流钢厂暂未回应。生产方面，焦化厂整体开工维持高位，生产积极，销售情况良好，焦炭库存偏低;需求方面，钢厂开工高位，焦炭采购较为稳定，部分钢厂有催货的情况。废钢市场偏弱运行，调价钢厂废钢价格下调为主，主流钢厂废钢采购价格偏弱运行。随着钢价的回落趋势，生铁上涨势头难以持续，维持高位观望态势。

　　近期钢材需求不及预期，盘面煤焦价格随成材震荡回调，盘面表现较弱，短期仍有下行空间。整体来看：黑色系商品期现价格震荡下行，受到宏观经济环境和产业基本面数据表现较差影响较大，上周螺纹钢表观消费量小幅下降，需求表现明显不及预期，热卷表现尚可，期现价格震荡调整;原料方面，煤焦矿短期市场情绪较好，市场表现供需两旺，但成材表现不佳，钢厂利润下降，价格随之走弱，短期仍有下行空间，整体来看，本周黑色系商品将继续震荡调整，价格仍有冲高回落压力。

　　消息面上：中钢协数据显示，9月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存1243万吨，比上一旬增加8万吨，上升0.6%;比3月上旬峰值减少778万吨，下降38.5%;比年初库存增加561万吨，上升82.3%。分地区来看，七大区域库存变化较大的为东北，环比增量11万吨，增幅29.7%;华北地区增量4万吨，增幅3.8%;华东、华中地区略有下降，华南、西南、西北地区环比持平。

　　2020年8月国内钢铁行业PMI指数为47%，较上月下降2.2个百分点，连续第三个月下降。分项指数显示，目前市场需求整体继续偏紧，钢铁生产相应有所下降，原材料价格高位上升，企业原材料采购和库存活动也有所下降。同时近日河南安阳、河北唐山、山西临汾相继出台限产新方案，开启新一轮限产潮。

　　目前钢厂成本维持高位，生产利润较低，且钢材需求不及预期，价格回调压力较大，还原铁等钢铁原料市场高位震荡行情。