近期印度政府的财政收入大增，原因是该国的煤炭巨头Coal India对部分股权进行了私有化。该公司的首次公开招股(IPO)规模创下印度之最，更令人对今后的资产出售翘首以待。这会带来让政府或投资者皆大欢喜的结果吗？

　　2010年，股市收益或因世界主要经济体增长前景暗淡而受影响，但印度股市的需求却热火朝天。海外投资者2010年为印度股市注入290亿美元 ，创历史新高。

　　这股资金流中有很大一部分进入了Coal India等此前由政府拥有的企业集团。印度政府在去年11月出售该公司10%的股份，募集资金超出预期的1520亿卢比（34亿美元）。股票发行获15倍超额认购，成为印度有史以来最大规模的首次公开招股，上市首日该股一路劲升，超出发行价40%，为投资者献上大礼。

　　Coal India掌控着世界第二大能源市场中82%的煤产量。该公司是世界最大的煤炭企业，拥有471座矿山，雇佣员工达397138人，每年产煤4.6亿吨。看到这一串统计数字，也就无怪乎此轮售股会引起各方如此大的兴趣。

　　Coal India的目标市场虽为国内发电商，但该公司仍不断寻求国际机遇。印度国内能源需求有增无减，预计到2030年以前需求量将翻两番。为应对这一情况，Coal India已着手研究收购澳大利亚、印度尼西亚和美国境内五座煤矿的可行性。公司主席Partha Bhattacharyya表示：“我们拥有充裕的资金和庞大的国内市场” 。

　　该公司快速开展尽职审查程序，并开价10亿美元收购美国煤矿巨子Massey Energy旗下公司Sidney Complex。Sidney业务包括八座地下矿山和一个选煤厂，此项收购无疑能为Coal India的产量“锦上添花”。

　　2010年，政府将资产出售纳入赤字削减计划，力求将赤字从占国内生产总值的6.9%降低至5.5%。然而，Coal India、Power Grid Corp. of India和Shipping Corp. of India等数家公司获得的实际售价远超预期。仅这三家公司就为印度政府赚取净收入2410亿卢比（54亿美元）——其减赤目标的60%。

　　2010年首发上市的国营企业上市后表现都相当不错，这为随后几个月另外七家国营企业的上市奠定了稳固的需求基础。日后类似Coal India的成功神话再现，在2011年初国民经济核算结束后，政府财政会有很大改观。

　　减少政府债务属明智之举，但印度国内的长期投资者更希望看到出售所得收益用到实处，而不是落进政府官员的腰包。基础设施发展亟待各方关注——约40%的印度人用不上电，而由于饮用水不干净，每年有近40万名儿童死于水致疾病。印度政府承诺在2012年以前实现全国通电，而这需要对现有产能进行大规模升级。

　　然而，印度是幸运的，因为该国拥有良好的待售资产以及来自海外投资者的稳健需求，为其增长注资。

　　市场对印度资产的热捧从2010年卢比对美元升值便可见一斑，这也为各家公司（如Coal India）带来进一步优势，即其可以较低的价格购买美国资产。货币升值也提升了印度国内11亿消费者的购买力，他们在刺激经济增长的过程中发挥着不可替代的作用。

　　印度人或许会因身在欧洲或美国之外而感到庆幸。经济状况改善与资产需求旺盛，表明印度政府的未来减债计划已不再包含“严厉削减开支”一项。来源：第一财经日报