回顾上周钢铁市场，呈现震荡上行的运行态势，钢材综合价格指数上涨128个点，其中，螺纹、线材分别上涨106和105个点，中板、热轧、冷轧分别上涨156、140和184个点;原燃料方面，铁矿石美元指数上涨4个点，废钢价格指数上涨53个点，焦炭价格指数下跌65个点，基本符合预期。

　　展望本周钢铁市场，或呈现震荡的运行态势，主要理由：一是国内两会召开在即，中性偏好，但美债利率创近期新高引发担忧;二是节后第1周库存大幅增加306万吨，本周项目开工、企业复产增多需求回升，但供给高增长以及天气或对需求回升有影响，累库态势本周难改;三是短期成材价格涨幅较大，有价格松动、兑现利润的现象。

　　(一) 建筑钢材

　　◆ 本周观点：窄幅震荡

　　(二)冷热轧

　　◆ 本周观点：热冷轧消费逐步启动，短期基本面略有支撑

　　【热轧】

　　本周钢厂例行检修量明显增加，产量有进一步下跌的空间，预期在318-322万吨/周;

　　下游从Mysteel调研结果看，冷系开工率基本恢复至年前水平;分行业看，钢构行业根据调研情况看，今年的新增订单较19和20年相比基本持平，增量暂无法明显体现，全年预期增量在10%水平;而基建行业，除华北地区下游部分零散采购开始，大规模的补库尚未完全启动，根据华北地区焊管的情况看，预计在3月中旬左右可以恢复到以往水平，不过就原料供应量有影响的情况下，消费预期会有提前;工程机械行业，目前已经开始开工，3-4月份向钢厂所下的订单已落实，不过对于5月份订单则并没有底;目前国外出口价格上升，竞争力下降，3月份尚无问题，但4和月份回落基本成定局，这部分东北资源南下，对市场起到影响。因此从需求端看，除了出口消费外，其余行业短期均可以维持年前水平。

　　商家近期随行就市跟着市价调整，货利盘呈现集中兑现的意愿。综合预判，下游采购会陆续启动，商家没有急于抛售的意愿，因此价格变化不会过于明显，预期在4900-5000元/吨。

　　【冷轧】

　　钢厂接单，近80%的钢厂表示3月份接单无压力，但后续订单表示担忧，不过从这情况看，起码短期的问题难以体现。

　　商家心态，看好中长期的需求，但是短期谨慎的心态，主要是由于当前的库存释放程度以及高于往年很多的产量表现，因此有利润的资源进行及时套现，也是商家考虑的一部分。

　　后期所要考虑的问题在于消费的可延续性是否存在，因汽车缺芯片，家电短期靠出口，这2个大头消费，在4-5月份如果呈现改变的话，热冷价差收缩会有所呈现。

　　(三)废钢

　　◆ 本周观点：上涨为主

　　受到成材价格大幅拉涨的影响，加之钢厂上调废钢采购价格，上周废钢价格明显上涨，但是市场成交情况不理想，主要原因是多数基地、码头、货场还未完全营业，待元宵节后，市场恢复至正常水平。另悉，较铁矿石、生铁相比，目前废钢性价比较高，经济效应较强，且当前废钢价格涨幅滞后于成材。伴随着电炉企业的复产，废钢需求势必增加，预计本周废钢市场价格以上涨为主。

　　(四)钢坯

　　◆ 本周观点：利润继续修复，供应压力逐渐显现

　　供应方面，全流程钢厂钢坯外销量低位显回升;需求方面，下游轧钢企业尚处于环保停产阶段，对坯需求暂未启动;库存方面，仓储累库不显，但下游轧钢厂内坯料累高;利润方面，钢坯成本小幅回落，但钢坯出厂价格大幅上调，表观利润回归正区间;环保方面，下游环保执行从严，全流程钢厂可能存在潜在影响。

　　从上周基本面调研数据来看：随着钢坯外销呈现回升趋势，钢坯供需结构存在隐性压力;钢坯利润重回成本线上方，但利润空间一定程度上决定着钢厂挺、涨价情绪;另外钢坯仓储库存虽然没有出现明显累库，但下游轧钢企业厂内坯料库存持续攀高，对持续的采坯积极性或构成一定压力;另外环保的从严对短期运输存在一定影响。

　　综合预计短期内钢坯价格维持高位震荡，但下游限产状态下供应的压力逐渐显现，价格存在小幅回落可能。

　　(五)铁矿石

　　◆ 本周观点：窄幅盘整

　　上周矿价先跌后涨，62%澳粉港口现货价格1193元/吨，周环比上涨19元/吨。其中中低品粉矿需求最好，价格涨幅最高，块矿前期价格涨幅较大，因而涨幅放缓。

　　上周周初受北方限产消息影响，市场看涨情绪有所回落，但由于到港量近期处于低位水平，港口铁矿库存仍维持去库趋势，因而价格整体小幅涨幅。

　　本周来看，铁矿基本面整体偏弱，到港量小幅增加，需求因两会前限产影响或有进一步下降趋势，但目前传统旺季需求即将来临，钢厂利润近期也有所恢复。综合来看，弱现实与强预期推动下，本周矿价或呈现窄幅盘整趋势。