钢价小幅下降,期货价格下跌导致期现价差缩小,估算毛利小幅下降。

　　上周国内钢价继续小幅下降,连续两周出现回调。螺纹钢期货主力合约上周同样下跌并带动期现价差再次收窄至接近历史低位。受钢价下跌影响,上周我们估算的毛利水平有所下降,各品种估算毛利再次下降至盈亏平衡附近,冷热轧甚至出现了较大幅度的负值。前期钢价上涨过快,而又缺乏足够的实体需求支撑,部分贸易商选择套保是短期回调的主要原因。不过,鉴于行业盈利将会因此严重受损,预计下跌趋势很难持续太久。

　　基于统计原因,上周国际钢价CRU指数维持不变。

　　基于统计原因,上周国际钢价CRU指数维持不变,彭博中公布的欧盟、美国及日本地区热轧指数上周也都维持不变。从近期持续上涨的国际钢价及美国粗钢产能利用率来看,外需复苏趋势依然明显。持续上涨的国际钢价是国内钢价最好的支撑,并有望扩大出口提供需求增量。

　　上周矿石价格小幅下降,海运费也有所下降　

　　上周矿石价格同样出现小幅下跌,进一步说明,经过过去几年的单边上涨后,矿石与钢材价格的联动性正在逐步理性恢复。上周社会库存总量上涨2.11%,长材上涨3.65%,板材上涨0.32%。社会库存上周依然上涨,除热轧外各品种皆已创历史新高。过高的库存水平加剧了钢价回调时面临的下行压力,不过由于库存的作用已经逐步发生改变,高位的库存运行可能是未来一段时间的常态,因此行业的走势更多将取决于终端需求的恢复情况。