23日上海螺纹报价5900元/吨涨20元。本周螺纹产量降36.18万吨至270.97万吨，受江浙能耗双控影响近期降幅明显扩大，目前京津冀、华东、华南、东北等区域均有限产强化预期，部分大型钢厂陆续公布停产检修计划，钢厂铁水产量基本延续回落态势，随着能耗双控、限产升级影响，高炉电炉开工率均出现明显下行，

　　螺纹钢的产量缩减预期持续增强，尽管目前螺纹炼钢利润偏高，钢厂生产积极性较好，但随着各省市限产政策有持续增强趋势，螺纹产量仍有较大下滑空间。高价需求表现一般，本周螺纹表需降17.74万吨至324.82万吨，水泥开工也出现小幅回落，库存保持正常去化，本周厂库降26.99万吨，社库降26.86万吨，旺季需求基本进入验证阶段，成交偏弱，昨日建材成交19.01万吨，短期需求回落空间有限，环比回升趋势仍将持续，但绝对量改善或将不及预期，中期随着房地产政策仍在趋严，地产投资延续回落趋势，此外恒大事件继续发酵，房企悲观，土地流拍蔓延，地产耗钢需求中期下滑趋势基本确认，但随着经济下行压力较大，逆周期调节预期也将持续支撑。

　　综合来看，限产预期主导，各省市限产政策严格且有加强趋势，钢厂产量仍有较大下滑空间，旺季需求基本进入预期验证阶段，此外经济下行压力较大，逆周期调节也将对钢材需求形成支撑，专项债投放有望加速，盘面贴水情况下钢价仍有持续较强上行驱动，但在短期盘面利润偏高、高价成交放缓以及中期需求下行确认等因素影响下仍易出现调整，操作上以逢回调买入为主。