回顾11月份，行业基本面呈供需双弱格局，因采暖季限产开启，叠加钢价大幅下挫后部分钢厂主动减产，供给端保持低位。11月份国内建筑钢市涨跌频繁转换，现货价格环比震荡走低，全月走势呈现“大幅下探，低位回涨”态势。

　　目前，国内建筑钢材需求逐渐呈现南强北弱特征，东北地区寒冬以至，进入季节性淡季，市场需求萎靡，成交跟进不足，终端需求趋零。钢厂对本地投放量减少，选择全力分流资源。除辽宁部分钢厂对东北少量投放外，黑吉地区钢厂基本不再对东北投放资源，以分流投放为主。

　　01　12月份东北样本钢厂建筑钢材南下计划量

　　12月份东北地区样本钢厂资源预计对外投放75万吨。其中华南地区预计投放31万吨，主要投放市场为：广州、广西、海南、福州;华东地区计划投放26万吨，主要投市场为：上海、杭州、济南、青岛;华北地区计划投放18万吨，主要投放市场为北京、天津。具体投放走势如下图：

　　02　东北地区北材南下基础条件

　　(一)、南北价差(沈阳-北京、济南、上海、广州价格走势)

　　如图所示，东北建筑钢材北材南下利润扩大，全国主要城市螺纹钢均价4631元/吨，较上个交易日下跌13元/吨。今日沈阳螺纹钢4600元/吨，北京螺纹钢4680元/吨，上海螺纹钢4710元/吨，济南螺纹钢4680元/吨，广州螺纹钢5050元/吨，沈阳-北京价差80元/吨，沈阳-上海价差110元/吨，沈阳-济南价差80元/吨，沈阳-广州价差450元/吨，由此可见，沈阳较各地价差逐渐走阔，加速北材南下趋势。

　　(二)、钢厂成本

　　今日各地主流钢厂盈利收窄。铁矿反弹，成本抬升，钢厂盈利下降。长流程钢厂利润，西北地区钢厂利润减少136元/吨;华东地区钢厂整体利润水平减少126元/吨，西南地区钢厂利润减少116元/吨，而短流程盈利水平减少131元/吨。

　　03　东北地区北材南下特点

　　(一)、东北区域样本钢厂产量低位回升

　　在全国范围限产、减产常态化下，国内月度粗钢产量已连续五个月大幅下滑。东北区域样本钢厂粗钢产量同比下降，具体走势如下图：

　　(二)、南下资源分流，东北区域建筑钢材钢材厂内库阶段性下降

　　东北区域主要钢厂建筑钢材厂内库存大幅下降。据钢谷网调研统计，东北样本钢厂本周厂内库存总量在19万吨左右，部分钢厂库存降幅扩大。

　　(三)、季节性需求低迷，东北区域建筑钢材社会库存大幅下降

　　据钢谷网调研统计，东北区域建筑钢材社会库存下降明显，沈阳、长春、哈尔滨、大连四个主要城市建筑钢材社会库存25.45万吨，呈现大幅下降趋势。东北地区建筑钢材库存下降较多。主要受两方面因素影响：一是钢厂主动投放量减少，受到减产及分流销售影响，本月东北地区主力市场到货明显减少，二是本地少量需求以及市场主动分流销售加速降库速度。

　　04 【后市预测】

　　展望十二月，淡季特征将更加明显，北方需求会进一步下降，随着钢价震荡走低，市场关注点由前期高库存挺价逐渐转向低成本“冬储”，商家希望压低成材价格进行后期冬储。同时，临近年末，随着经济底部修复，南方市场需求仍会保持一定韧性，有望维持一定强度。同时供给端不会出现明显增长，供需结构会得到一定修复。经历前期的大幅调整，钢材价格下跌势头趋于缓和，钢铁生产成本可进一步下移，钢价和原料走势已经形成趋势联动，行情在现有区间内不断试探。整体来看，钢材市场短期内跌势放缓，可能低位反复试探保持区间震荡。