从供需两端来看，铁矿石供需基本面出现持续转弱，国内钢厂产量持续走低，限产仍在持续，铁矿石需求维持低位，而供给则相对平稳，导致铁矿石港口库存近期出现了较为快速的积累；虽然进入12月有部分完成平控任务钢厂复产，同时唐山部分钢厂环保评级上调限产有小幅放松，但后期仍面临着采暖季及东奥会限产，铁矿石需求提振空间有限。总体而言，近期关于钢厂停复产扰动加重，但在港口库存持续积累的背景下，现货上涨乏力，目前盘面价格已逼近多品种仓单成本，或在一定程度上制约反弹空间。