01　钢价下跌主要原因

　　钢铁企业在环保和压减产量双重制约下，钢材供给受约束成为现阶段市场常态，据数据显示钢材库存在不断减少，短期对现货价格有一定的支撑，但进入消费淡季，加上下游贸易商冬储的意愿不强，值得关注的是库存的走向会不会出现拐点。目前下游钢材用户基本是按需采购，主要原因：一是年底结算回款难度比较大、二是开发商账面资金紧张，当前钢材价格处于高位，采购方面相对比较谨慎。

　　最近一个月唐山、邯郸等北方产钢地区的环保限产消息一个接着一个，目前中央第二轮第五批中央生态环境保护督察组已全部实现督察进驻，将分别对黑龙江、贵州、陕西、宁夏4个省(区)开展1个月的督察进驻工作，环保限产力度仍未有放松的迹象。

　　02　降准影响用钢行业

　　一般来讲，降息降准是在宏观经济下行阶段的过程中进行的操作，而钢材价格走势与宏观经济周期紧密相连。因此此次降准短期内对钢材市场心态可能会具有一定的提振作用。

　　目前降准对下游用钢企业资金压力方面起到一定的缓解作用，特别是在房地产企业。国内现受疫情、恒大等房地产企业影响，房地产市场一片惨淡，特别是临近年底，是楼市愈发明显的降温。“降准”带来的市场流动性充裕，在一定程度上也利好楼市。

　　从而房地产市场升温，房地产在内的各市场参与主体和银行接触时，获得贷款的空间比较大，便利性更高。部分项目结合宽松的房贷条件，销售节奏会加快，市场库存房就会减少，这将进一步刺激相关开发者的信息，促进开发商加速开工建设，从而加大钢材的需求量，降准对钢材期货市场信心的提振有帮助，但短期内对钢材现货价格的影响并不大，长期来看，央行的全面降准释放了稳增长的积极信号，对国内明年的房地产投资、基建投资和制造业投资等均有极大提振，对钢材市场稳定有决定性作用。

　　03　降准对钢价的影响

　　货币的宽松有助于企稳经济，但作为钢铁的从业者，主要关注降准后资金释放是否流向基建和房地产，流向钢材市场是很难的。

　　因此，对钢材市场的影响仍然是心理刺激大于实际影响，钢价反弹，降准起到“推波助澜”的作用，但最终仍要靠供需主导来定价。目前国内钢铁行业供需关系处于持续改善阶段，随着国家公布的经济数据来看，房地产新屋开工率回升，前期审批基建项目的陆续展开，当前国内钢材需求将会持续好转，加之政策滞后效应的显现，届时钢材市场或可迎来一波反弹行情。

　　虽然银行加快房地产行业贷款，工程赶进度及环保限产力度不减，会推动钢材价格上涨，但是需求一直不温不火，钢材市场持续疲软，预计12月中旬钢材价格会弱势下跌。因此，此次降准对钢材市场的影响更多体现在心理层面，对钢价的影响可能不大。