国内方面：上周中央经济工作会议强调“稳字当头、稳中求进”，房地产方面坚持“房住不炒”的原则，政策上只是“托而不举”，对此前政策进行纠偏；基建方面投资适度超前，在2021年政府债券发行后置，2021年刺激前置的情况下，预计上半年商品需求相对较好；新能源方面激励新能源使用和投资。货币政策方面，上周央行全面降准0.5％、并下调支农、支小再贷款利率，货币政策实质性宽松。国内稳增长预期力度较大。但是11月金融机构的新增人民币贷款、社融以及M2仅分别为11.7％、10.1％和8.5％，并未录得大幅增长，表明国内宽信用预期有待落实；此外从高频地产、汽车以及开工数据显示12月经济仍旧不容乐观。目前正处于稳增长预期与弱现实之间的博弈阶段，内需型商品波动加剧的风险较大。后续关注国内宽信用预期的演绎。