受日本地震及利比亚局势动荡等影响，CPI调控面临更大挑战

　　康师傅方便面半年内三次调价，联合利华、宝洁等日化企业传出酝酿集体涨价……因原材料及劳动力价格上涨等因素，近日多家企业纷纷酝酿上调终端产品价格，在消费者中间引起较大反响。有关分析人士指出，尽管产品涨价带来较大争议，但是企业因原材料及劳动力价格上涨导致成本压力增大却是毋庸置疑的。目前尤应引起关注的是国际因素对中国通胀形势的影响。受美国量化宽松政策、日本地震及利比亚局势动荡的影响，未来中国输入型通胀恐进一步加剧。


　　联合利华大中华区副总裁曾锡文说，其日用化学产品价格上调的理由是“上游原材料石化产品、植物油、无机化工产品等近期平均上涨了40%左右，直接带动日化用品成本增加约20%，因此日化用品终端销售价格上调压力较大。”康师傅公司发布的公告亦表示，面粉、棕榈油等各项原料价格持续上升，对利润产生压力，是调价的一个重要原因。

　　从今年前两月的数据来看，中国的通胀形势依然严峻。国家统计局发布的数据显示，2月份PPI同比上涨7.2%，创2008年10月份以来的新高。持续走高的大宗商品价格，尤其是国际油价的快速上行是重要推手。由于PPI向CPI传导效应强烈，未来通胀压力明显。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委(专栏)认为，地震诱发的日本企业电子和汽车企业停产，可能令中国过去价格长期下跌的交通和电子产品，价格出现止跌反弹，从而令短期通胀形势更为复杂。

　　而油价上涨带来的通胀压力更是不言而喻。目前，中东动荡局势持续。投资者担忧情绪不减，为油价上涨提供动力。23日，纽约市场油价还以每桶105.75 美元的收盘价创下两年半来的新高，至今仍保持百元以上的高位运行。针对油价未来走势，市场普遍认为存在较多的不确定性。

　　安信证券首席经济学家高善文说，目前中国的通胀形势可谓“内忧外患”，国内劳动力价格高涨，干旱天气对食品价格预期推波助澜，国际上大宗商品价格迭创新高。在此背景下， 国际油价在未来几个月内冲高将会对通胀形势起到“火上浇油”的作用。上月，受国际油价上涨影响，发改委已宣布上调汽、柴油价格，汽油价格升幅约为 4.5%，柴油价格升幅约为5.0%。据兴业银行测算，此次油价上调效应在工业生产中完全传导、释放后，将带动PPI环比上升约0.3个百分点，带动 CPI环比上升约0.2个百分点。

　　据此，高善文推断，目前不排除劳动力周期、食品周期和以原油代表的大宗商品周期形成共振的可能，将中国的CPI在今年年中推升到6%甚至更高的水平，加剧通胀风险。