宏观面，俄乌冲突推升通胀预期，国内着力稳增长。产业方面，俄镍供应担忧引发外盘大涨，国内供应相对稳定，使得进口亏损大幅上升，而不锈钢受强势镍价带动亦大幅上涨。目前产业矛盾主要来源于供应端，下游需求未见明显起色。

　　总的来说，俄乌局势给市场带来多方面扰动，镍及不锈钢受供应担忧影响，或保持强势运行态势。操作上，沪镍及不锈钢逢低做多。不确定性风险,俄乌局势、海外经济刺激政策、新能源需求不及预期、不锈钢产能利用变动。

　　本周沪镍和不锈钢均大幅上行，驱动因素主要来源于上游端。电解镍在本就供应紧张的背景下又遇俄罗斯遭制裁事件，供应端不确定性大幅提升，并且原油价格的大幅上涨也推动通胀预期，镍价受多重因素影响大涨，给不锈钢较强的成本支撑。

　　俄乌两轮谈判进展缓慢，临时停火协议不阻战事进行，原油价格连创新高，市场对通胀担忧加剧。美国经济呈温和扩张态势，美联储官员强调通胀上行风险，但鲍威尔仍然坚持3月加息25个基点。欧元区CPI同比增幅连续4个月创历史新高，欧央行会议纪要显示通胀超出官员预期，欧央行或更快采取行动遏制通胀。

　　总的来说，俄乌冲突对通胀的影响成为市场担忧焦点，油价大幅上涨的持续时间将成为核心影响变量，考虑到俄乌冲突短期难解，大宗商品市场总体或延续强势运行态势。

　　不锈钢方面，前期不锈钢价格销售情况较差，价格持续下探，不过在镍价的大幅上涨之下，不锈钢价格企逐渐企稳，并大幅拉涨。目前市场心态逐渐转暖，下游采购意愿明显提升，不过由于来自于终端需求的驱动相对有限，不锈钢依然呈现垒库状态。数据显示，截止3月4日，无锡不锈钢库存51.25万吨，较上周减少0.69万吨，佛山不锈钢库存17.78万吨，较上周增加1.12万吨。

　　宏观面，俄乌冲突推升通胀预期，国内着力稳增长。产业方面，俄镍供应担忧引发外盘大涨，国内供应相对稳定，进口亏损大幅上升，而不锈钢受强势镍价带动亦大幅上涨。目前产业矛盾主要来源于供应端，下游需求未见明显起色。总的来说，俄乌局势给市场带来多方面扰动，镍及不锈钢受供应担忧影响，或保持强势运行态势。