镍暴涨，沪镍主力涨停。镍价大幅上涨的根本原因，仍然是镍的短期供给无法满足新能源对镍快速增长的需求的矛盾。 22年全年短缺2.9万吨，占总供给的1％，21年上半年短缺6.4万吨、缺口扩大，22年下半年供给增加，缺口收窄。其中，硫酸镍上半年供需缺口在扩大，硫酸镍相对镍的溢价仍然存在，下半年开始缺口收窄由短缺转为过剩。
　  当前，在镍供应不足和低库存背景下，俄乌战争加剧了镍供应不足的担忧，使得镍价加速上涨。那么俄乌战争对镍的供需有多少影响呢？该机构从以下几个方面来分析：
       储量
　　据统计全年镍储量超过9500万吨，其中俄罗斯储量750万吨，占全球总储量8％。
 　 产量
　　据统计，2021年俄罗斯现有在产矿山3座，冶炼厂1座，镍矿产量17.5万吨，镍产品产量15万吨，其中电解镍11.5万吨；乌克兰无在产矿山，1座镍铁冶炼厂，镍铁产量1.6万吨。 俄罗斯乌克兰合计镍矿产量17.5万吨，占全球总产量 的5.94％；镍产量16.6万吨,占全球总产量的6.22％。特别要注意的是，镍的锚是电解镍，两国电解镍产量11.5万吨，占全球电解镍产量99.86万吨的11.52％。
　   出口
　　根据俄罗斯海关数据，2021年镍出口约13.14万吨。其中，俄镍出口至我国约4万吨，约占俄镍出口30％；出口至欧洲约5万吨，约占俄镍出口38％ 。从全球的消费情况来看，欧洲年消费镍29.2万吨，俄罗斯出口占比大17.12％；中国年消费镍152.9万吨，俄罗斯出口占比仅为2.62％ 。
　　结论：
　　1、 俄罗斯镍供应对全球镍供给结构产生较大的影响（储量占8％，镍产量产量占6％，电解镍占11.52％，出口欧洲占17.12％），而乌克兰影响有限。
　　2、 伦镍指引本轮镍价上涨趋势。
      目前尚未看到对俄罗斯镍产品制裁的官方消息，但战争原因，运输或受到影响。考虑到伦镍当前库存较低（7.68万吨）以及镍消费中俄罗斯进口占比较高（17.12％），一旦俄镍无法运至欧洲，或进一步加剧海外镍供应紧张的局面。
　  若后续俄镍受制裁，无法对其他国家出口，参照之前俄铝受制裁转而出口至中国，或将有近9万吨镍出口至中国，占21年中国消费的5.89％，国内镍供给或呈现过剩局面。那么，从海外边际平衡来看，边际供给减少约9万吨，海外供应偏紧局面进一步加剧。