大宗商品市场的趋势性越来越差，除部分有色金属、原油等部分品种维持强势之外，其他的多数品种或超跌反弹或继续走熊，市场的分化现象日益严重。

　　整体上看大宗商品的超级牛市已经结束，投资者很难再用趋势之网做全面性地捕捞，趋势投资的难度有所增加，未来大宗商品的投资更需要加强板块研究，尤其是加强单一品种的研究，这就好比渔民弃网而用鱼竿，捕鱼的难度会明显提高，预计2022年大宗商品投资的难度会升级。

　　一、两座门神斩落大宗牛市

　　虽然大宗商品市场当中不乏锡、镍等强势品种，但中国对大宗商品市场的宏观调控与美联储的紧货币预期无疑是两座大山，对国际大宗商品市场具有双重威慑作用，而这也是大宗商品超级牛市遭受重创的首要原因。

　　我国PPI本轮的上行周期起始于2020年5月，2021年10月达到13.5%的周期峰值，自2021年5月至11月之间，有半年的时间PPI都是站在9%以上，11月PPI虽有所回落但依然高达12.9%。

　　工业品出厂价格指数持续性高位运行，严重冲击了我国的实体经济，导致我国经济增速下滑，而形成PPI持续高位运行的主因是大宗商品价格飙升，所以国内必对大宗商品市场施加高压，对紊乱的价格机制加以纠正，以保障我国经济的稳健性。

　　鉴于中国的经济体量与宏观调控能力，华尔街也不得不看中国的眼色，因为中国需求在很大程度上决定了国际大宗的波动曲线。同时美国的高通胀也正在倒逼美联储收紧货币政策，有了中国宏调与美联储紧货币这两座门神，大宗商品牛市只能被斩落马下，而少数强势品种的调整也只是时间问题。

　　二、市场因子错综复杂，大宗商品趋势难成

　　影响大宗商品市场走势严重分化的原因非常复杂，中国对大宗商品市场的宏调、美联储紧货币对抗高通胀、中美欧2022年经济增长预期下滑、碳达峰与碳中和、新冠疫情、供求关系、全球性金融泡沫，以及地缘风险等等，综合了国际国内宏观变量以及华尔街炒作等因素，多空因子不仅头绪繁多，而且复杂多变。