动力煤方面，3月国内动力煤市场价格整体偏强运行，煤炭供应量平稳提升。主产区煤矿生产稳定，主流煤矿积极发运长协煤，市场煤可交易量不多。国电用户以长协煤补库为主，市场煤采购需求不高，但水泥、钢铁等用煤行业拉运积极，采购需求陆续释放，煤矿拉运车辆较多，市场价格出现上扬；而进入本月下半旬以来，煤炭主产区及主销区均实施了交通管控措施，汽运通行效率明显下降，汽运运力趋紧，汽运煤发运周期明显延长，而火运运力紧张，请车困难，部分贸易商在站台有明显库存积累，贸易商操盘风险增加，让利销售意愿增强，价格承压下行。港口方面，下水煤资源发运效率不高，港口累库缓慢，截至3月28日秦皇岛港整体煤炭库存在506.5万吨，较上月同期增加14.5万吨，增幅在2.95%。

3月份全国焦煤市场先涨后跌，但整体仍高位运行。3月上旬和中旬受供需偏紧影响，焦煤市场整体以上涨为主，但进入3月下旬后，受下游焦炭市场预期转弱影响，目前焦煤市场整体僵持维稳，部分前期价格偏高的焦煤价格有回落，但降幅空间有限，市场整体相对抗跌。供应方面，目前煤矿生产正常，受近期公路运输不畅等因素影响，煤矿库存略有累积，但整体库存水平仍相对偏低；进口方面，今年以来进口焦煤尤其是进口蒙古焦煤增量不及预期，对国内焦煤补充有限。需求方面，目前中间商多观望，下游焦化厂仍按需采购，部分地区焦化厂因为到货情况欠佳，以消化焦煤库存为主，但后期随着运输恢复，下游仍存补库需求。价格方面，吕梁地区低硫主焦煤出矿含税3000-3200元/吨，济宁地区气精煤1950-1960元/吨。

无烟煤方面，3月份无烟煤市场整体以涨为主，临近月底块煤价格企稳，末煤、精煤价格小幅回落。供应端，本月多数煤矿生产情况良好，产量稳定，上半月坑口煤矿端出货顺畅，库存逐渐消化，中旬前后化工需求偏强，块煤供应偏紧，但随着公路运输受阻，坑口出货放缓，月底坑口库存再次积累，对块煤价格形成利空。需求端，本月随着气温上升，民用煤需求明显减少，但化工用煤需求增加明显，多数尿素等化肥用户开工提升至高位，采购补库需求释放，支撑无烟块煤价格。价格方面，无烟块煤3月初触底反弹上涨，截至3月28日山西晋城地区无烟块煤S0.4-0.5主流含税价1648-1670元/吨，阳泉地区无烟块煤S1-1.5含税价1440-1520元/吨。末煤方面，本月无烟末煤价格先涨后降，坑口交投氛围整体良好，但月底出货受限，价格小幅回落。后期来看，煤矿端生产稳定，供应端主要受运输条件限制，下游化工、钢铁行业目前库存偏低，后期补货需求仍有释放潜力，无烟煤价格仍有支撑。

一、国内煤炭供应逐步增加

国家统计局发布数据显示，原煤生产较快增长，1-2月份生产原煤6.87亿吨，同比增长10.3%，增速比上年12月份加快3.1个百分点，日均产量1164万吨。其中2月份全国原煤产量3.17亿吨，较1月份减少14.32%。

3月份主产区煤矿生产稳定，除两会、残奥会期间煤炭市场环保、安全检查更为严格致部分不达标洗煤厂有停产外，其他时间市场供应较为平稳，煤炭供应稳定增加。

二、进口市场交投活跃度不高

据海关总署数据，2月份我国进口煤炭1122.98万吨，环比减少53.52%；1-2月，我国累计进口煤炭3539.07万吨，同比下降13.95%，降幅比上年12月份收窄6.9个百分点。

国际局部地区形势不稳定，煤炭市场需求良好，同时叠加印尼处于雨季影响，印尼煤产量释放受限，印尼外矿商挺价情绪较浓。欧洲日韩等区域买方出价有优势，印尼煤资源流向我国国内资源不多。进口商操盘心态谨慎，终端用户小单采购为主。

三、秦皇岛港煤炭库存回升

3月秦皇岛港煤炭库存小幅上行，截至3月28日秦皇岛港整体煤炭库存在506.5万吨，较上月同期增加14.5万吨，增幅在2.95%。本月主产区煤矿生产稳定，发往港口货源平稳，中下旬以来，局部地区汽运不畅，火运运力趋紧，导致秦港资源补充效率下降，秦港累库缓慢。

四、工业用电量逐步恢复

国家能源局发布数据显示，1-2月，全社会用电量累计13467亿千瓦时，同比增长5.8%。其中，2月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到6235亿千瓦时，同比增长16.9%。第一产业用电量163亿千瓦时，同比增长12.8%；第二产业用电量8413亿千瓦时，同比增长3.4%；第三产业用电量2488亿千瓦时，同比增长7.2%；城乡居民生活用电量2403亿千瓦时，同比增长13.1%。

后市预测：

供应端来看，国内主产区煤矿生产平稳，继续按照保供稳价政策执行，积极保障长协煤资源发运。

需求端来看，北方地区供暖季陆续结束，同时随气温回升，居民用电负荷下降预期较强，热电厂用煤需求有下调预期；水泥钢铁等高耗能行业产能解除限制，4月中上旬对煤价有一定支撑。整体来看，需求端将趋稳。