核心观点：在财税新政及疫情反复等各类因素的扰动下，山东废钢市场资源流通性明显下降，在相对进多出少的情况下，3月份省内社会废钢库存大幅提升，78家废钢加工企业较2月底增长15.18%。不过，在疫情继续引领市场走势的局面下，物流运输受到极大影响，废钢流通资源下降，对废钢价格起到较强支撑作用；同时，4月有清明及五一假期，钢厂存在较强的补库需求。预计4月山东废钢市场价格将继续偏强运行，市场风险节点或在5月。

钢厂下属废钢加工企业库存下降 纯社会库存大幅增长

截止3月31日，调研山东省内70家废钢加工企业废钢总库存15.97万吨，较上月增加1.23万吨，增幅8.35%，月度加工总量18.47万吨，较上月增加7.65万吨，增幅70.70%；其中钢厂下属废钢加工公司总库存6万吨，月环比减少34.61%，除钢厂下属废钢加工公司以外，纯社会库存9.96万吨，月环比增加79.46%。

从数据来看，3月山东废钢市场资源量较上月有所增加，但总库存及加工量增长幅度均有限，部分废钢回收加工企业表示，2月中下旬，受财税新政影响积极出清库存，周围大小企业均积极出货为主，进入3月中旬后，山东疫情形势加剧，无论疫情严重与否，物流运输都受到了较大的影响，资源跨地区流通不便，同时产废企业产出量下降，导致回收加工企业收货难度加大，但因出货同样不通畅，从而形成了相对的进多出少状态，库存累积至3月底。

但从详细数据中可以看出，钢厂下属废钢加工公司库存出现了明显的减少，而除钢厂下属废钢加工公司以外的纯社会库存量则出现了大幅的增加；一方面，物流运输不便，导致钢厂下属公司到货减少，另一方面，废钢回收加工企业收货困难，且普遍担忧后续上货情况，导致出货积极性偏低。

年同比数据大幅下滑 市场整体资源量紧张

省内41家废钢准入企业总库存量13.05万吨，年同比减少20.98%；总加工量9.69万吨，较去年同期下降21.28万吨，年同比减少68.71%。

从数据来看，山东省内41家准入企业总库存量较上月同样有所增长，但较去年同期数据有明显下滑，尤其总加工量数据下滑幅度较大。从当前省内准入企业情况来看，2022年总体经营情况较差，在经济环境总体欠佳的背景下，废钢回收加工企业受到一定影响，叠加财税新政及疫情反复等多重因素，年后部分企业并未完全恢复正常经营，部分企业甚至多数时间处于交易停滞状态。

综合情况来看，疫情主导之下的废钢市场，资源供应量将继续处于偏紧状态，且物流运输不便的状态持续，影响钢厂实际到货量，对价格起到较强的支撑作用。但在相对进多出少的状态下，废钢社会库存仍有继续增加的可能，将加大价格持续拉高后的风险；不过，考虑到4月份有清明及劳动双节影响，且疫情状态或延续，物流运输没有完全恢复正常的情况下，山东废钢价格将保持偏强运行。