近期黑色的下跌更多体现了疫情与宏观悲观预期的影响，钢厂的实质性减产并不明显，所以更多是空头情绪上的宣泄，目前硅铁利润季节性偏高，汽车销售数据偏差影响了远期的镁合金需求预期，同时粗钢减产政策也压制钢厂端需求的预期，但是正如前几日分析的，目前这些需求上的负面信息更多影响远期，硅铁目前处于强现实和弱预期的格局，供给上看，硅铁整体开工率几乎达到上限，供给进一步增加的空间不多，库存季节性偏低，如果短期跟随黑色过度下跌反而是逢低做多的机会。

硅锰：成本支撑下相对硅铁偏强，短期震荡中期偏空经过昨日下跌，硅锰基差由负转正,硅锰厂普遍使用前期的高价锰矿生产，成本支撑下跌幅小于硅铁，个别钢厂钢招价格达到9050元/吨，厂家普遍有挺价心态。

目前南方产区普遍亏损，北方产区接近盈亏平衡点或略亏，南方硅锰厂选取的入炉锰矿品位偏低，且更多使用富锰渣与国产锰矿，生产成本目前利润对开工率的影响还不算明显，但是如果锰矿和焦炭价格持续高位,那么中期硅锰开工率和供给会有下滑。短期来看，成本支撑下相对硅铁偏强，但是中期来看，依然需要解决钢厂需求下降和硅锰高库存高供给的矛盾。