4月基本面预期改善，钢价上行概率大。

　　之所以市场对钢铁行业有所期待，主要源于不断创新高的产量。虽然在过去几年这一现象经常发生，但今年1季度明显快于大家预期的产量增速结合3月中旬后开始下降的社会库存，大家理所当然对接下来的旺季需求抱有更高的期望。尤其是持续9个季度的低盈利及2009年行业负增长的固定资产投资，供给释放的极限能力可能会比预期更早出现。

　　因此，只要4月旺季如期而至，钢价上涨进而兑现预期的概率较大，一是源于行业供需可能的迅速改善；二是外需稳步复苏，国际钢价的上涨也将带动出口复苏增加需求增量；三是行业低盈利状态制约钢价的进一步下跌。

　　4月关注具备业绩优势且长材占比高的弹性品种。

　　回到投资的角度，4月钢价上涨目前看起来依然是大概率事件，不过，鉴于前期钢铁行业的表现已经或部分反映了恢复的预期，因此行业接下来的超额收益能否获得将取决于需求恢复的力度是否超预期。建议行业以标配为主。

　　公司方面，随着季节性需求的恢复带来的钢价上涨，弹性品种的优势无疑将继续体现。虽然目前的板材形势好于长材，不过考虑到季节性的干扰主要利好的是长材品种(近期长材库存下降幅度更大也可反映这一点)，因此建议关注长材占比较高的弹性品种。