供给：硅铁上周产量12.61万吨，开工率52.19%，环比均略微下降，但同比依然偏高。

需求：电炉开工率与产能利用率继续下降。高炉开工率与产能利用率保持上升，日均铁水产量与往年几乎持平。五大钢种总产量略微下降。基于高炉成本的考虑，短期铁水产量维持稳定。受电炉降负荷影响，粗钢与成材产量有所下降。预期电炉减产、高炉产量持平的格局短期将持续。金属镁下游行业需求走弱明显，金属镁库存高企，对远期金属镁的价格与开工存在一定压力。出口方面，4月硅铁出口75487吨，环比下降1.01%，稍好于预期，但是预期出口量随着俄乌事件干扰的减弱会有一定回落。

库存：近期硅铁厂库存环比出现了增加，一部分仓单注销流入现货市场，库存同比超国去年同期水平，有一定累库预期存在。

风险因素：兰炭装置停产、拆除等处置措施对兰炭价格的扰动，硅铁受到能耗控制被动减产，稳增长带动黑色整体预期转好。