五一之后钢铁市场平淡开局。受到疫情防控的影响，国内有80%以上钢厂库存处于近五年来的高位，库存大增，加之钢铁原材料供应紧缺，部分钢厂有主动减产的意向。四月上旬，在国家多项利好政策下，市场需求继续增加，加之国家对运输的疏通效果逐步显现，供给紧张的局面有了明显缓解。但随着一季度的各项数据出炉，除了基建和制造业以外，大部分数据结果低于市场预期，国家也继续沿用宽松的货币政策，加大财政政策的力度，稳经济发展。原材料价格、钢材价格和运输成本的小幅回落，将会增加钢厂生产企业利润空间，短期价格或将有所下调，贸易商拿货成本也将会有所降低。对下游企业而言，成本的降低也将促使企业加大生产力度，囤货的积极性或将被激发。

　　发改委今年以来数次“口头”打压煤炭和铁矿石价格，关于煤炭价格调控：以煤炭为“锚”做好能源保供稳价工作，通过完善煤炭产供储销体系、强化市场预期管理等措施，引导煤炭价格在合理区间运行，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，特别是对于资本的恶意炒作，将予以坚决打击。关于铁矿石，发改委称：做好矿产品保供稳价工作，加大铁矿石等国内勘探开发力度，加快矿产品基地建设，增强国内资源保障能力。同时，强化进出口调节，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展，促进重要矿产品安全供应、价格基本稳定。

　　由于弱现实制约，钢材市场成交不温不火，价格本月也持续回落。 自5月以来焦炭市场趋弱，焦炭已连续四次下调价格，累计有800元/吨的下调。需求表现疲弱，钢价已达年内低点。5月26日盘中，螺纹钢期货10月主力合约报4505元/吨，接近年初价格低点，较4月价格高点下降近700元/吨，降幅约13%。热轧卷板期货10月主力合约报4632元/吨，较4月高点下降近800元/吨，降幅超14%。目前市场消费信心及投资信心仍然较弱，需要更强力的宏观政策修复市场信心。疫情对于市场的影响仍在，终端钢材市场信心不足，临近雨季钢材市场实际成交偏弱，钢材带来的市场负反馈影响原燃料市场，5月焦炭市场整体以降价为主。由于部分钢厂陷入亏损减产，预计供给端有所收缩。由于弱现实制约，钢材市场成交不温不火，价格也有所回落。本月，炼钢海绵铁报价88%含量报价下调400元为为3050-3250元/吨，冶金粉末97含量一次粉价格下调400元为4850-4950元/吨，98含量二次粉价格下调300元为5600-5700元/吨。

　　本月，国内物流运输和供应链体系逐步恢复，稳增长政策持续加码，全面加强基础设施建设，促进汽车、家电等大宗消费，多地继续松绑房地产，提前下达专项债，下调存款准备金率，财政、货币政策齐发力，扩投资、促消费、稳地产同步加力。从成本端来看，随着铁矿石供需差逐步收窄，矿价震荡趋弱运行，以及焦炭价格两轮提降落地，钢铁企业成本压力将逐步缓解，且在后期钢铁市场企稳反弹带动下，5月份钢企盈利或有望重回改善局面。从需求端来看，前期受疫情影响，多地物流运输及下游工程项目开展受限，制造业用钢需求也存下行压力，钢材需求释放有所放缓。当前，疫情防控初显成效，稳增长政策加码下，后期建筑工程项目或出现一定赶工期，延后的下游需求将集中释放，钢材需求有望在5月下半月平稳释放。

　　近年来全球能源突发事件增多，俄罗斯向欧洲输送的天然气规模持续下滑、印尼宣布于2022年1月禁止煤炭出口一个月、俄乌冲突全面升级、地缘政治推动国际原油价格暴涨等层出不穷，全球能源供给的不稳定性、不确定性显著增强。在全球能源紧张超预期和能源突发事件增多的背景下，应高度关注我国能源供给安全，做好煤炭供应和运输保障工作。建议：一是坚持秦皇岛港保持煤炭功能和充足的装船能力，继续巩固和强化“三线四港”的“北煤南运”系统格局;二是适时启动储备项目，保障和强化北方煤炭下水能力供给，应对国际市场波动风险;三是继续增加外贸煤炭多元化进口，保障国内供应，平抑国内煤价。本轮全球性缺气缺煤缺电，包括国内煤电紧张，本质上是全球低碳转型过程中，新旧能源结构转换衔接不畅、传统能源供给端在过去十年里投入不足的结果，而新冠肺炎疫情不确定性加剧了这一波动。

　　印度是全球重要钢铁产品资源国，铁矿石资源量较为丰富、钢铁产量位居世界前列并且钢铁还有一定的出口，印度钢铁产品在世界格局中占有一席之地。为了缓解印度国内居高不下的通胀水平，印度政府于5月22日出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策。将焦煤、焦炭的进口税率由2.5%、5%降至0关税;将宽度在600毫米以上的热轧、冷轧及涂镀板卷的出口关税由0%提高至15%，铁矿、球团、生铁、棒线材及部分不锈钢品种的出口关税也有不同程度提高。由于印度钢铁产业与世界的较强交互，印度凭借其资源优势和价格优势，尤其铁矿石出口量较大，这不符合印度长期发展导向。印度钢材出口加征关税，对国际钢材价格有提振。对我国钢材出口有促进作用。和俄乌冲突影响类似，如果印度钢材出口减量，将我国钢材出口带来替代性机会，尤其是板材，有利于缓解我国钢铁行业的市场压力。

　　5月份过后，随着天气逐渐炎热，加上北方麦收，南方盛夏，6月还原铁市场将逐渐进入到淡季：

　　1、中央已经明确要解决好物流保障，保经济发展，6月份物流对生产的影响将会消除。随着疫情得到有效控制，上海6月1日起全面复工复产，下游刚需部分释放，工厂的保供压力减轻、而销售压力将增加。

　　2、俄乌冲突下原油和天然气价格大涨已经成为趋势，俄乌战争自2月21日开始，目前已经持续三个多月，预计6月还将会继续。目前，国际石油价格目前已经上涨到每桶120美元以上，更多的欧洲国家选择用卢布支付俄罗斯油气供应大宗商品上涨带来的通胀风险将持续。

　　3、6月份以后，天气逐渐炎热，南方梅雨季节即将到来，这将非常大的程度上抑制用钢需求。目前，钢厂和贸易商的心态是悲观的，因为自去年冬储以来的库存一直居高不下，并未有效的去库存，占压了太多的现金流，淡季去库存的压力更大，可能性更低。

　　4、粗钢产量压减的延续实施，将引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放型发展方式，有助于钢铁行业更加良性健康发展，促进质量效益全面提升。制造业产业升级带动钢材升级。推进质量强国建设，推动产业向中高端迈进。从中不难看出，预期目标依然关注在先进制造领域，对于整体制造业，更多在于产业升级，对于钢铁而言，“普转优”、“优转特”依然是行业发展的趋势。

　　5、从需求端来看，地产用钢需求仍旧承压，未来中国房地产市场的整体规模将从目前的17-18亿平米回归到10亿平米一线，而且这个趋势是非常迅速地。那么可想而知，房地产的用钢量将会有多大幅度的下滑。制造业用钢需求也有下行压力，多地物流运输及下游工程项目开展持续受疫情影响，钢材需求释放继续承压。

　　钢材产能过剩;焦炭产能过剩;钢材需求在逐步下行;钢材成本将逐步下行;所以在这种大逻辑下，钢材价格一定会逐步下行，这是不能够阻挡的。预计6月份国内还原铁市场仍将面临低利润、弱市场的现实。6月份国内还原铁价格走势或呈震荡走低趋势。