弹性标的涨幅居前，疫后经济修复带动板块情绪高涨。本日煤炭板块标的全面向上，涨幅居前的主要为弹性标的，如受益于焦煤需求预期好转的上海能源、海外煤价高涨的兖矿能源和以原料煤为主的兰花科创。此外，受益于疫后经济复苏预期影响，低估值公司涨幅同样较大，如中煤能源、淮北矿业等。 

海外煤价涨幅趋缓，国内需求向好可期。2022 年上半年，受俄乌冲突加剧全球能源紧张局势影响，海外煤炭价格自4 月以后持续上涨，国内外煤价倒挂严重，我国煤炭进口减量；虽然国内主产区煤矿生产稳定且保供长协，然而市场煤货源持续紧张，叠加尿素等化工产品由于正处旺季需求较好，因此市场煤供需持续紧张。然而自6 月以来，海外煤价逐渐稳定，国内需求出现向好趋势。海外方面，由于各国对俄煤制裁力度不一，海外煤价整体涨幅已明显放缓，印尼低卡煤价格甚至有所下降；然而国内方面，自上海6 月1 日起全面推进复工复产、旺季渐近叠加稳增长政策刺激下，国内需求逐渐改善：动力煤方面，截至6 月6 日沿海八省电厂日耗为168 万吨，周环比提升5%，同比虽仍下降10%，但是同比降幅迅速缩窄；焦煤方面，截至6 月3 日，铁水日均产量延续周环比提升状态，同比降幅目前仅1%。展望后市，动力煤方面，在迎峰度夏旺季临近、稳增长和疫后经济复苏的提振下，日耗有望持续向好，不过考虑到电厂库存整体较高以及政策调控压力犹存，预计短期内港口动力煤价或以震荡为主，需关注港口累库及政策风险。特种煤(原料用煤)方面，由于其受限价政策影响较小，特种煤价格或相对电煤更加坚挺。焦煤方面，在成本和低库存支撑下，双焦价格渐稳，随着下游复工进程加快叠加稳增长政策陆续出台，市场情绪不断好转，预计在终端需求刺激下，双焦现货价格筑底信号有望逐步显现。