供应方面，本周国内高镍铁市场议价重心下移，高镍铁国内到厂价暂稳，国内300系不锈钢7月继续落实减产，降低了镍铁需求，同时，印尼新建项目陆续投产，镍铁回流量创历史新高，使得国内镍铁整体供应过剩。

需求方面，不锈钢端排产不佳持续震荡下探，硫酸镍价格重心下行，低价原料供应改善，硫酸镍产能甚至有转产电解镍，镍豆需求偏淡。现货升水稳定，金川镍略紧张。低库存与低需求继续并存。综上所述，镍趋势偏空，重心可能波动下移。