近期受到需求端的直接影响，镍铬不锈钢市场价格均出现了不同程度的下滑，其中镍与不锈钢价格6月下滑超过10%，铬铁月价格下滑接近5%。消息面上，美联储加息导致整个金属市场承压明显，而供需面上的短暂失衡也导致铬铁价格底部支撑不强，震荡下行风险加剧。

铬铁先涨后跌重心上移理性回调走势明显

2022年上半年，不锈钢价格出现了明显冲高回落走势，但整体报价重心较2021年有上调，跟走不锈钢的铬铁走势也凸现了先涨后跌的特点。但整体看，铬铁的波动区间较2021年有明显收窄，市场调价活跃度也有下滑。

2022年6月月末，铬铁价格走势是典型的冲高回落，这主要是因为3月镍价冲高带动不锈钢价格上涨，原料端厂家跟涨导致，目前的铬铁价格下跌属于理性回调，市场恐慌情绪并不存在。

铬矿港口库存持续减少为铬铁报价形成支撑

铬铁的主要生产原料来自于铬矿，而铬矿对外依赖度又较高，铬矿港口库存成为原料供应的晴雨表，也是铬铁价格涨跌的根本影响因素之一。伴随全球海运的逐步恢复，市场预估铬矿供应会逐步回暖，但数据却出现明显反转。

截至6月月末，铬矿港口库存已经逼近220万吨水平，为2020年以来最低位，不锈钢“检修潮”，导致需求端不佳，但铬铁冲高回落重心上移，主要是因为铬矿港口库存下滑。目前铬铁市场出现了供需两不旺局面，市场预计，未来铬铁价格还有较大下行风险，铬矿港口库存料会在200万吨整数位上震荡，未来对铬铁价格支撑作用会逐步减弱。

不锈钢企业“检修潮” 需求端数据表现弱

传统消费淡季到来，往年三季度也是不锈钢企业常规检修集中月，7月由于“检修潮”的到来，不锈钢价格会出现触底反弹的概率较大。7月份不锈钢上涨概率为55.56%，反而是8月份为上涨概率最高的月份，上涨概率高达88.89%。

不锈钢价格上涨背后的逻辑为“检修潮”导致企业开工率下滑，货源供应端吃紧，价格反弹。而反向推导中我们不难发现，“检修潮”背后是铬铁需求量的进一步下滑。需求量在整个三季度都会展现出明显的疲态，这对铬铁价格形成较大的压力。

下游多检修钢招指导价下滑

伴随不锈钢企业的检修，生产积极性下滑，原料采购受阻明显，而在7月的指导性钢招中，青山集团率先下调采购价格。最近市场消息称，青山集团7月高铬采购价格敲定为8995元/50基吨，环比下跌650元/50基吨，天津港收货价格减150元/50基吨，最晚交货期限2022年8月10日。

钢招指导价作为高碳铬铁市场的风向标，青山集团7月采购价格下滑，传递出偏空情绪，也从侧面验证了不锈钢行业“检修潮”的存在。尽管太钢指导价格暂未公布，但卓预计也会有600元/50基吨左右的下行空间存在，其他小规模钢厂指导价会跟跌，引起市场的看空情绪。

需求端表现疲弱 21铬铁价格存下行风险

综上所述，尽管铬矿港口库存下滑，为铬铁价格形成部分支撑，但支撑能力正在逐步减弱，而需求端上，不锈钢企业检修，铬铁采购量下滑，导致企业钢招指导价格下行，引发市场担忧。