高炉停产检修增多，原料刚需相应减少

【冶金焦】本周焦炭市场偏弱运行，焦炭第四轮提降落地执行，供应方面，随着焦炭市场连续四轮下跌，累计跌幅达900元/吨左右，焦企亏损更加严重，减产检修下供应持续收紧；需求方面，下游钢企亏损情况好转，但仍处亏损状态，减产检修力度亦同步增加，对焦炭刚需进一步减弱，在钢企强势打压下，本周焦炭第四轮提降迅速落实。港口方面，日照港准一级冶金焦价格2530元/吨，较上期下调250元/吨。考虑目前焦炭市场供需双弱，焦企对继续提降抵触心理较大，预计下周焦炭市场弱稳运行。

【炼焦煤】本周炼焦煤主流市场偏弱运行。内蒙古乌海1/3焦煤下调200元/吨，临汾主焦煤下调200元/吨；长治主焦煤下调50元/吨；唐山主焦煤下调150元/吨。供应方面，煤矿报价多以稳为主，主产地整体焦煤产量有所减少，市场悲观情绪较浓；需求方面，下游企业对原料煤采购积极性减弱，煤矿新增订单较少，多以前期订单为主，市场成交不佳。综合来看，短期或将继续稳中偏弱运行。

【动力煤】本周动力煤主流市场偏稳运行。南方持续高温，电厂日耗增多，而政策端对于长协履约监管保持高压态势，且近期沿海电厂陆续招标进口煤，预计短期煤价稳中小幅震荡，后续还需持续关注气温变化、迎峰度夏下游存耗、政策端动向及进口煤补充量，后期重点关注政策调控以及需求变化情况。

【钢坯】本周唐山钢坯价格下调520元/吨。本周钢坯库存增加，库房库存减少6.81万吨，港口库存持平。从当前形势看，近期有供减需增态势，独立轧钢厂开工率小幅回升，而供应随着检修增多而减少，供需逐渐匹配，消耗了部分库存，且本周市场相对于上周好太多，开启了小幅的回调模式，不是一味的降，信心有所修复，低价补库增多，库存开启减少模式。考虑到终端采购需求趋好，坯料库存下降但依然承压等，预计下周国内钢坯行情震荡趋强为主。

【废钢】本周废钢价格下调520元/吨，环比下降16.94%。本周废钢市场逐步止跌反弹，但临近周末焦炭第四轮提降落地，铁水成本进一步下降，废钢性价比转弱，已有个别钢厂开始小幅跟跌。钢厂方面，近期仍有多家钢厂宣布减产的消息，显示钢厂对未来仍存有较大的疑虑，降本降库仍是主要选择。而随着成材触底反弹，废钢市场看涨情绪开始浓郁，部分到货量偏低、需要补充废钢货源的钢厂拉涨吸货，尤其是前期超跌的，涨幅较为可观。考虑目前钢市依旧属于淡季，下游用钢需求持续疲软，钢厂用废积极性短期难以回升，预计下周废钢市场窄幅震荡运行。

【综述】本周黑色系原料端以跌为主，焦炭第四轮提降落地执行，焦企利润受提降影响进一步压缩，生产积极性下滑，同时钢厂减产力度也不断加大，焦炭刚需继续回落，焦炭市场维持供需双弱格局，预计下周焦炭市场弱稳运行；煤矿新增订单较少，多以前期订单为主，市场成交不佳，短期或将继续稳中偏弱运行，动力煤价格仍将维稳运行；考虑到终端采购需求趋好，坯料库存下降但依然承压等，预计下周国内钢坯行情震荡趋强为主；近期高温多雨季节，成材需求或难有放量，对铁矿石的需求仍有一定的抑制，预计下周铁矿石市场低位调整；考虑目前钢市依旧属于淡季，下游用钢需求持续疲软，钢厂用废积极性短期难以回升，预计下周废钢市场窄幅震荡运行。