国泰君安证券研报指：极端气候之后！限电情况再现 煤炭地位不可或缺。限电情况再现，煤炭地位不可或缺。8月以来，四川、安徽、浙江、江苏等地启动有序用电模式，主要由于极端高温以及水电大幅下降。1)中央气象台已经连续发布了整整30 天高温预警，而最近更是连续8 天最高级别的高温红色预警，居民用电大幅提升，火电发电量超过2021 年同期；2)各大流域来水锐减造成水电发电出力骤减，8 月19 日三峡出库流量10600 立方米/秒，较2021 年同期下降50%，水电出力下降导致对火电依赖性加强。3)与2021 年“缺煤”导致的缺电不同，2022 年的缺电主要因素为“缺火电机组”，即极端条件下现有火电机组即使满发也难以满足全社会用电需求，若未来极端气候持续，进一步提高煤电装机规模能够有效的满足能源自主可控的要求，对煤炭需求提升将更具持续性。