黑色系连续发起反弹攻势，螺卷顺利实现3天小幅上涨，带动现货持续升温，螺纹、热卷、型材、冷轧等品种再次反弹10-30元不等。截止收盘，螺纹钢主力合约收4086涨61个点;热卷主力合约收4008涨78个点;焦煤主力合约收1948跌8个点;焦炭主力合约收2589.5涨7个点;铁矿石主力合约收716涨18.5个点。截止24日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4200元，较上一个交易日涨8元;热卷均价为4011元，较上一个交易日涨20元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为760元，较上一个交易日持平;唐山准一级冶金焦价格为2800元，较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3750元，较上一个交易日涨20元。

　　■ 市场分析

　　需要说明的是：今日上涨气势不如昨天，成交较昨日略差，部分地区螺纹价格跟随网价下跌，同时热卷终端补库力度有所转弱。继续拉涨，需要需求升温。从盘面来看，原料多已移仓至01合约，但焦炭焦煤01合约远不及铁矿01强势，也反映了在全球铁矿需求势头仍然较强。而在螺卷主力继续移仓的情况下，01合约已经反映出了弱预期，基差明显高于10合约。从螺纹钢来看，日内继续震荡上涨，减仓12.3万手，最低4034，最高4094;日线站上20日、10日均线，周线也守住下方重要支撑位，偏强运行状态。螺纹主力移仓加快，20家期货公司合计减持超16万手。日线继续关注4080-4100一线突破，如顺利站上4100，有望继续测试4150一线。

　　宏观方面，多地银行下调房贷利率，稳楼市政策递进。至此全国房贷利率最低至4.1%， 一线首套房贷利率降至5%下，三轮纾困潮背后，反映房企半年业绩遭遇滑铁卢，需求不振，信心、信用问题难解。随着中报披露期来临，据不完全统计，目前已有超50家房企上半年业绩预亏。亏损几十亿、盈利暴跌成为行业常态。房地产行业持续低迷，销售同比下滑，加上疫情误工影响已经拖累经济增长。下一步，随着保交房、地产资金缓解以及降息等政策支持下，房企或加大促销力度，从销量带动房地产行业边际好转。

　　在国际上，从美国到欧洲，世界多地经济活动呈现走弱之势，加剧了人们对通胀和地缘冲突将把全球拖入衰退的担忧。在原油逆势拉涨、美联储加息预期又频频来袭的情况下，外围扰动开始对内盘影响加大。但是从国际高炉近期表现来看，中国高炉产量呈下降刚刚结束，全球高炉产量又出现回升态势，这也是铁矿远期一直强于碳元素原料所在。

　　依据中钢协旬度统计数据，8月中旬粗钢日产环比增长2.72%;生铁日产环比增长3.84%;钢材日产环比增长0.17%，在需求表现一般的情况下，库存已经出现了上升，8月中旬重点钢铁企业库存量为1732.92万吨，旬环比增加27.89万吨，上升1.64%;比上月底增加73.26万吨，上升4.41%;这是不是累库信号?或者后面继续上涨，需要进一步观察。但如果天气转凉，需求仍没有明显起色，低库存预期会明显减弱，对价格仍会有一定制约。

　　■ 价格预测

　　尽管本周以来持续反弹了3天，但幅度不大，现货弱于期货，而且比上周三仍偏低30-50元水平。从近10年均价水平来看，当前价格处于中性偏高的水平，利润又偏低，基差基本持平。所以在继续反弹过程中，需要注意需求端改善状况，高温下水泥成交、出货表现以及库存变化状况。同时还要关注周五鲍威尔讲话还有下周三PMI，如果超预期利空的话，黑色可能转空 。短期看，仍有小幅上涨可能，螺纹关注上方4100-4150压力，下方防守4000，热卷关注4060-4120压力。下方防守3950、3930。

　　■ 24日重点关注

　　房地产能否改善钢材需求?

　　今年1-7月，全国房地产开发投资、商品房销售、房企到位资金增速等指标继续保持负增长。7月，房价下降的城市数量略有增加。即使经过了三轮纾困，多数业内人士仍然认为，现阶段的房地产市场，主要症结在于信心不足。背后的原因，在于楼市问题关乎经济大势，只有经济增长保持足够的动力，房地产问题才容易解决。问题是，经济增长压力仍然较大，房地产在局部边际兜底，房住不炒的大前提下，仍是防范风险、保持房地产平稳运行、稳经济为主要目的，并非刺激房地产回到过去增长轨道。人口周期等因素影响以及积重难返的行业现状，并非放开信贷就能解决问题。虽然政策端偏暖及传统需求旺季即将到来，但改善空间或较有限，起码3季度，难以出现非季节性因素带来的刚需放量增长。