9月20日，国内商品期市收盘多数下跌，动力煤跌近4%领跌;化工品多数下跌，甲醇跌超3%，PTA、PVC、乙二醇等多品种跌近2%;钢矿期货尾盘跳水，铁矿石跌超3%，热卷跌近2%，螺纹钢跌超1%;油脂油料走低，棕榈油跌超3%，豆油跌超1%;生猪期货跌逾3%;棉系期货弱势，郑棉、棉纱均跌超2%;双焦期货冲高回落，焦炭涨超1%，焦煤跌超1%;苯乙烯涨近2%。

　　1、在8月下调之后，9月新一期LPR“按兵不动”，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。机构认为，为支持楼市尽快企稳回暖，在近期银行开始新一轮存款利率下调带动下，短期内5年期LPR报价下调概率较大。

　　2、市场预计年底美国联邦基金利率将达到4.25%-4.50%，这意味着包括本月在内的年内剩余3次会议上需要加息200个基点，明年开始加息幅度将放缓，3月达到峰值4.50%-4.75%后，利率水平将至少保持到7月。

　　3、国家卫健委：预计“十四五”时期，60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占比将超过20%，进入中度老龄化阶段;2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。

　　日内沪镍小幅收涨，不锈钢小幅收跌。8月镍矿进口不及预期，主因前期行情较为低迷，但矿价较为坚挺，成本端难有让步空间。近期镍铁成交价有下滑迹象，一方面反映了下游不锈钢成交转弱，另一方面也预示着不锈钢成本中枢或面临下移。不锈钢方面，市场询价寥寥，成交一般偏弱，多数仍以观望为主。总的来说，镍及不锈钢基本面支撑不足，但议息会议临近，镍价易受宏观情绪扰动，预计宽幅震荡为主。操作上，沪镍暂时观望，不锈钢轻仓做空。

　　贵金属

　　日内贵金属冲高回落，市场情绪依然不佳，美元指数反弹。本周将公布美联储9月利率决议，目前市场预期9月加息75个基点，但是市场担忧在经济已经出现衰退的情况下美联储继续维持鹰派态度，在消费以及投资同步走弱的情况下，市场流动性风险也在增加。晚间公布美国房地产数据，预计房地产数据持续回落，降低市场远期通胀预期。操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间380-390元/克，沪银2212参考区间4300-4450元/克。

　　铜

　　沪铜早间低开高走，午后铜价回落，收于62600元/吨，涨幅0.05%，基本收平。宏观面上，美联储利率决议公布在即，市场情绪较为谨慎，沪铜窄幅波动。国内方面，9月LPR报价保持不变，符合市场预期，但未来仍有一定下降空间。基本数据方面，上期所铜库存减少552吨，LME铜库存增加2075吨，上期所去库，LME累库。现货升水仍在相对高位，表明供需仍处在偏紧状态。此外，由于国庆将至，国内有节前备库需求，对价格有一定支撑。综合来看，宏观面长期偏空，基本面短期内有一定支撑，现阶段并不宜过分看跌，铜价预计将在当前区间高位震荡。操作上建议空单继续轻仓持有，可择机布局远期空单。

　　铝

　　沪铝今日高开低走，终收于18650元/吨，跌幅0.45%。当前市场的焦点还是在于本周四美联储议息会议的加息幅度，当前市场已充分交易加息 75BP 的预期，若加息结果符合预期，市场情绪将有所改善，短期基本面的利多消息将助推铝价进一步上行。但需要注意的是，供给端的干扰终究是短线交易逻辑。在加息周期贯穿今年全年的背景下，衰退预期仍是主线交易逻辑。目前来看，国内“金九银十”消费旺季并不明显，出口有转弱迹象，4季度消费难言乐观。操作上，建议逢高沽空为主。

　　钢材

　　日内钢材期货低位震荡，螺纹钢主力合约跌1.48%报收3659元/吨，热卷主力合约跌1.98%报收3704元/吨，钢厂普遍下调现货价格。宏观方面，今日发布9月LPR数据，报价不动符合市场预期，后续有望跟随存款利率向下调整。行业方面，钢厂生产偏稳，需求承压，库存低位垒库，钢价震荡偏弱运行。操作建议：3500-4000区间操作为主，中长期偏空对待。

　　铁矿

　　日内铁矿主力合约尾盘跳水，跌3.06%报收696元/吨，外盘掉期震荡走弱。9月12日-9月18日中国47港到港总量2519.2万吨，环比增加172万吨，铁矿本期发运及到港量环比微增，钢材表需偏弱，库存低位盘整，钢厂仍以刚需补库为主，后续随铁矿石供应逐步恢复与铁水产量高位回落，铁矿价格承压运行。操作建议：短期观望为主，中长期偏空对待。

　　焦钢毛利差翻正，但焦煤开始挤压下游利润，支撑焦价，需等待右侧机会;若终端预期无明显改善，或供应端扰动因素减弱，双焦后续回落概率较大。蒙煤短盘运费涨至330元，按照最新长协价计算，蒙煤口岸自洗成本1873元/吨，蒙煤仓单成本2179元/吨;临近两会，煤矿供应有收紧态势，焦煤端话语权在短暂增强。短期多头主要交易节前补库及煤矿安检;长期看，蒙煤进口增量预期受到强化，终端需求难有显著改善，加之粗钢压减落地，焦煤利润回吐或将延续。操作上，焦炭01合约前多设好止盈，不宜追多，支撑位2515、2640，压力位2700附近;焦煤01合约前多设好止盈，不宜追多，支撑位1870、2000，压力位2180附近;逢低做多钢厂利润。

　　1、收盘价58.00元/吨，较前9月16日无波动;

　　2、今日挂牌成交量100吨，大宗协议交易量0吨;9月日均成交量0.07万吨，8月活跃度环比下降65.00%，9月初全国碳市场交易平淡，若后续相关政策出台，市场活跃度有望回升。

　　1、9月19日，欧盟EUA期货结算价70.71欧元/吨，较前一日收跌2.96%;

　　2、9月19日，欧盟EUA期货成交量2224万吨，现货成交量3.30万吨;9月期货日均成交量3073万吨，活跃度环比上升39.80%。

　　1、厦门大学“碳中和发展力”研究团队与浙大城市学院联合发布2022中国碳中和发展力指数，核算结果显示，全国多地碳中和发展力显著提升但区域间差异显著，其中，浙江省、广东省、北京市、江苏省、上海市的碳中和发展力得分位居全国前五名。

　　2、生态环境部应对气候变化司相关负责人表示，全国碳市场第一个履约周期仅纳入发电行业，交易方式仅限于控排企业对配额进行现货交易，不利于活跃市场。业内人士表示，石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空等行业有望被纳入，此外，为进一步提升碳市场活跃度，还应积极开发完善相关碳交易产品，更好发挥碳金融作用。

　　1、第27届联合国气候变化大会(COP27)将于11月在埃及举行，作为全球第三大碳排放“大户”，欧盟在为COP27制定的谈判授权草案中称，该集团打算更新其每个国家对《巴黎协定》做出的贡献，以防止出现灾难性的气候变化。

　　2、铁矿石生产商巨头——澳大利亚Fortescue金属集团宣布，计划在未来10年斥资62亿美元用于铁矿石业务的脱碳，并在2030年之前从其业务中淘汰化石燃料，实现真正的零排放。

　　1、鉴于在碳中和目标实现过程中的区域差异性，各地在落实碳中和工作时要坚持“全国一盘棋”的思想，因地制宜推进各地的碳达峰碳中和工作。对于全国碳市场中纳入行业、企业数量有限，交易主体单一问题，有关部门应在审慎研究基础上有序谨慎推进碳市场纳入主体扩容工作。

　　2、去年7月，欧盟就55%的温室气体净排放量减少目标发布了名为“Fit for 55”的一揽子减排方案，如今，欧盟有意将该目标提高几个百分点，或将在扩大欧盟碳市场、停止销售燃油车、征收航空燃油税、扩大可再生能源占比、推动系列碳汇技术创新等方面加大实施力度。