螺纹合约放量减仓上涨，单日成交火爆。钢材产量增速明显放缓，需求环比大幅好转，降库转变为由需求增长导致。美联储议息会议落地后，海外宏观扰动暂时消退，同时山西及河北又传出限产消息，钢材价格大幅拉涨，价格短期偏强运行。

铁矿：五大材产量微增,铁矿宽幅震荡

铁矿主力合约震荡走高，盘面收于718元/吨，涨幅3.24 %。现货方面，进口铁矿港口现货价格全天累计上涨9-21。现青岛港PB粉752涨10，超特粉666涨15。钢联产销存数据，五大材产量小幅增加，需求环比大幅改善，总库存转降。主港铁矿累计成交170.5万吨，环比下降6.3%。

整体来看，9月份全球发运仍未有明显改善，同时河北及山西矿难影响，内矿供应短期偏紧。本周长流程钢厂复产放缓，预计铁水产量高位上行有限。上周废钢到货明显回升，同时本周废钢到货持续改善。考虑节前补库、终端需求不及预期以及宏观不利的影响，预计铁矿震荡运行。

关注及风险点：钢厂复产及补库情况，废钢的供应及到货情况，宏观经济及地产恢复情况等。

双焦：焦煤供应收紧,双焦价格坚挺

焦炭方面：焦炭合约震荡上行，盘面收于2741元/吨，按结算价涨幅1.84%。现货方面，焦炭市场平稳运行，多地上调焦炭现货价格100元/吨。部分地区焦企开工多有回升，出货相对积极，厂内库存有回落态势。需求方面。临近国庆节，下游采购积极性有所回升，叠加焦煤价格持续上涨，焦炭成本攀升，焦企挺价意愿浓厚。港口方面，两港库存无较大变化，现港口现货准一级焦参考成交价格2670元/吨。预计短期焦炭将表现出震荡偏强的走势，重点关注下游钢企假期补库节奏。

焦煤方面：焦煤合约震荡上行，盘面收于2082.5元/吨，按结算价涨幅2.81%。现货方面，主产地受安全事故影响停产整顿，供应有所减少，线上竞拍情况良好。进口蒙煤方面，通关维持600车以上，短盘运费持续上涨，对焦煤价格形成支撑。下游需求回暖，市场情绪较好。蒙5原煤主流报价1600元/吨。临近大会和国庆假期，焦钢企业开始适量补库，预计焦煤价格稳中偏强运行。

关注及风险点：压产政策影响、消费能否回归、疫情防控、下游采购意愿、成材价格利润、煤炭进出口政策等。

动力煤：产地煤日产日销,短期煤价延续涨

期现货方面：产地方面，产地煤矿市场整体销售情况良好，拉运车辆排队现象明显，日产日销无库存，整体价格稳中偏强。港口方面，北港库存昨日增库9万吨，由于大秦线检修在即，上游市场煤供给未有明显改善，短期港口煤价仍然偏强，5500K主流报价在1500元/吨以上。进口煤方面，印尼动力煤现货较为紧张，10月中旬的货源基本被订空，后续进口煤价依旧维持高位。运价方面，截止到9月22日，海运煤炭运价指数报于934.43，较上一日下降3.54，环比降0.38%。

需求与逻辑：供应端，国企及大矿暂停市场煤销售，市场煤供应依然偏紧。大秦线秋季集中检修有所提前，安排在9月28日到10月22日，为期25天，预计影响每日15-20万吨。需求端，节前采购需求节奏加快，民用冬储需求及非电终端用煤需求有所增加，推动煤价市场价格进一步走强。由于动力煤期货市场流动性差，盘面仍建议观望为主。

关注及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口市场煤重新累库，安检放松，突发的安全事故，外煤的进口超预期等。