社融数据超预期，A股中阳收复3000点。昨日（11日晚间，央行公布了最新一期的社融数据，2022年9月新增社融3.53万亿元，前值2.43万亿元;新增人民币贷款2.47万亿元，前值1.25万亿元。

　　9月社融数据超预期好转，信贷总量、结构大幅改善。其中企业部门大幅改善、结构好转，短贷与中长贷均表现亮眼;居民部门总体偏弱，短贷与长贷持续走低或对国内消费与地产销售造成制约。总的来看，社融总量的韧性有望对经济基本面形成托底，但要转化为经济全面持续的回升仍然需要其市场信心以及疫情防控等多种因素的配合，随着政策效果累积，积极因素将继续增加，有利于支撑经济与市场回暖。受利好提振，今日港股深V反弹，恒生指数、恒生科技指数由跌转涨。国内上证指数表现更为强劲，再度站回3000点上方，情绪面有所回暖。现货价格：跌幅扩大，成交偏弱。今日15城价格跌幅扩大，较上一交易日跌39。其中最高广州4350，最低乌鲁木齐3810，高低相差540。

　　期螺走势分析

　　受宏观回暖带动，先跌后涨，尾盘收带长下影的小阴线，目前来看空头略占优势，但多头在宏观提振助力下，伺机反攻之心仍然未亡。从产业上看，今年总体上螺纹需求不佳，无论是地产地产拖累还是疫情影响，钢材需求始终比较疲弱，旺季也表现平平。虽然地产托市政策不断，但行业下行趋势已较为明确，居民消费能力短期也很难对地产销售形成强劲支撑。地产行业发展趋势短期很难出现根本性扭转，同时基建对于钢材需求的支撑，也无法弥补地产需求的缺位。从估值来看，目前螺纹主力合约较于上半年已经有所回落，但考虑到利润低位，仍有松动的可能性。在没有强制减产的压力下，长流程钢厂预计在四季度初期仍将维持较高的产量，进入到采暖季后或许会小幅减产。相较于需求端的悲观，螺纹目前库存压力其实不是非常大，但这是建立在前期钢材减产以及全年短流程供应低位的前提下。未来若国内终端需求不及预期被证实，或再次引发负反馈效应，钢厂或再度减产调节供应阀门，并支撑螺纹价格。