一、南非罢工时长不确定，铬矿发运效率下滑

当前理查德湾和德班港口运输停滞，德班港于2022年4月暴雨后，发运效率下降。南非发运主力逐渐转移至理查德湾港口，然而目前受罢工影响，两个港口南非铬矿实际发运情况不甚理想。

据悉，9月南非铬矿发运量明显下降。南非铬矿散货合计发出82.3万吨，与8月发货量相比有明显下降，主要原因是三季度市场行情低迷，铬矿采购需求减少，且内陆运力不足也有一定影响。其中马普托港发出40.3万吨，理查德湾36万吨，德班湾6.2万吨。10月第一周已发出16万吨。发运效率方面，9月整体效率继续小幅回升27%至7.1天/船，其中马普托铬矿平均发运天数为5.6天，效率环比提升46%。

预计10月南非铬矿散货发运量在80万吨左右，国内后续到货呈下降趋势。9月受到南非限电和内陆运力不足的影响，马普托发运量回落至低位水平，理查德湾发运量短暂恢复后又再次出现下滑，而10月初南非国有货运公司Transnet出现大规模无限期罢工，目前谈判尚无进展，Transnet也提前发布了港口不可抗力通知，关闭了德班和理查德湾两个主要港口，铁路运输受到的影响较大，公路运输暂时影响不大，另外船公司方面表示部分船期已进行了延期，整体上看，南非铬矿发运情况不容乐观，国内南非铬矿到货量或将有明显下降，对铬系市场有较强的支撑。

二、到港时间难定叠加供应收缩，国内铬矿到货量预计减少

9月全国铬矿到货量略有下降。全国铬矿散货到货量为106万吨，环比减少3.3万吨，10月已知到货55万吨，基本为南非铬矿，其他主流铬矿散货暂无到货。其中9月天津港铬矿到货为87万吨；钦州港到货量为15万吨，连云港铬矿3.5万吨。北方散货到货量小幅增加，南方到货减少，由于9月下游需求低迷，库存有一定升高。

10月铬矿散货到货量预计在100万吨左右，到货量较9月继续小幅回落。南非铬矿8-9月发货量呈回落态势，国内10-11月到货量保持下降，而国内10月下游铬矿需求开始回升，铬矿供应压力有所缓解，预计天津和钦州港铬矿库存将下降。

三、南非两港停摆，铬矿现货价格顺势上扬

南非罢工结束时间无法预计，该情况将影响下一轮铬矿报价，阶段内铬矿贸易商挺涨情绪较为明显。加之下游铬铁厂家国庆节原料库存消耗，当前补库需求明显，市场询盘氛围活跃，刚需逐渐带动实际成交重心上移。

10月11日天津港南非40-42%精粉现货成交价格多在47-48元/吨度附近，较节前主流成交价格已上涨2-3元/吨度，且贸易商报价有进一步上调趋势，部分贸易商报价在50元/吨度，持货商信心较为充足。

四、总结

1、当前南非汇率持续上涨，持货成本高位，铬矿商让利意愿有限。

2、南非系铬矿持续上涨，或将会带动其他高品质铬矿价格上行。

3、铬矿供应预期受限，仍需等待南非所有港口运营和整个供应链都恢复正常。

4、国内疫情多反复，港口运输及多地交通受管制，铬铁主要生产地的物流运输易受阻，警惕原料低库存运行。