1、因疫情供应收紧预期

产地因疫情原因，焦炭日产减少3.6万吨/天左右，供应收紧。10月14日统计独立焦企全样本焦炭日均产量64.3万吨/天，环比下降3.6万吨/天。其中吕梁孝义、汾阳静默时间期间，由于焦煤采购难度加大，区域内11家焦企限产有所加严，限产力度到40%-50%，较静默前焦炭日产下降1.1万吨/天；运城当下区域内焦企均有限产，限产力度15%-40%不等 ，较静默前焦炭日产下降1万吨/天；临汾区域因环保限产、焦炉检修等原因，焦炭日产有所下降，焦炭日产减少约0.4万吨/天。

2、需求方面

钢厂高炉开工保持高位叠加焦炭低库存，钢厂有补库需求。今年因为钢厂效益原因多采用低库存策略，钢厂焦炭库存持续低位，但同时高炉开工。10月14日均铁水产量240.15万吨，环比增加0.21万吨，同比增加23.93万吨；247家钢厂焦炭库存 632.43万吨 ，环比下降15.3万吨，同比下降98.01万吨；焦炭可用天数 11.53天， 环比下降 0.1天，同比下降2.97天。

环保限产。对于“河北地区钢厂烧结或于10月14日至10月22日期间环保限产，河北省内环保评级A类钢企限产30%，其他钢企最多限产50%”的消息，据调研目前尚未有大规模限产计划，唐山地区4座高炉计划检修，预计影响焦炭日耗0.72万吨/天。其他钢厂暂无检修计划，焦炭高需求保持。

3、疫情管控运输受限

山西疫情多点爆发，多市采取静默管理，省内运输以及省外运输均有不同程度影响，部分线路受阻，钢厂到货量下降，有买货需求。而运费有不同程度上涨，焦企有意向下游转移成本。

4、焦钢亏损，均有寻求利润诉求

原料焦煤价格坚挺，焦炭亏损扩大，焦企向下游寻求利润需求强烈。煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-85元/吨，周环比下降40元/吨，年同比下降407元/吨。

钢厂亏损以及成材出货不畅，钢厂对原料焦炭提涨情绪较大。唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2968元/吨，平均钢坯含税成本3848元/吨，周环比上调67元/吨，当前普方坯出厂价格3670元/吨相比，钢厂平均亏损178元/吨，周环比增加127元/吨，年同比下降564元/吨。

焦钢企业均处于亏损状态，均有寻求利润想法，因此焦钢陷入博弈。

5、市场从业者心态

就“第二轮焦炭提涨能否落地”对主流区域焦钢企业进行调研，统计下来10 家焦企合计产能 3649万吨，其中认为本轮提涨能够落地7家，产能占比84.1 %；不确定3家，产能占比15.9 %。20家钢厂合计产能 1.56亿吨，其中认为本轮提涨能够落地9家，产能占比42.8 %；对10家贸易企业调研，认为本轮提涨能够落地7 家，本轮提涨不能够落地 3家。

调研下来，市场认为本轮提涨能够落地的主要支撑为：钢厂并未大面积高炉检修，焦炭高需求存在；钢厂焦炭库存低，可用天数不高，有补库需求；焦炭成本上涨，焦企亏损、叠加原料紧张，焦企限产扩大，焦炭供应减少。认为提涨不能落地的主要原因为：钢厂亏损，成材出货不佳；少数钢厂提出第二轮提涨不能接受，但考虑到运费成本上升，会给焦企提高运费补贴。

总体来看，短期内焦炭供需矛盾仍然存在，焦炭成本上涨、运输受阻、焦炭高需求给焦炭提涨提供支撑，本轮提涨有落地支撑；受钢厂利润影响、落地时间或推迟。后期仍需时刻关注产地疫情发展、以及钢材价格走势。