焦炭：供给端，目前焦化厂吨焦利润亏损，焦企投产积极性不高。需求端，目前钢厂处于利润亏损经营状态，25日起宁夏钢铁集团开启焦炭提降，价格下调100元/吨；上周日均铁水产量238万吨，仍处于年内相对高点，但24日公布的9月份地产数据显示地产延续低迷，下游地产需求疲软对铁水增量形成压制，焦炭需求顶部区间逐渐确定，短期难有增量。总体来看，低利润影响焦企生产积极性，下游地产受疫情拖累需求也有所回落，焦炭近期面临供需双弱局面，短期来看将维持震荡行情。后续需关注供给恢复后下游终端的需求恢复情况，若届时供需错配，焦炭将面临回调风险。