如何看待全球经济减速，全球经济减速又会引发钢材市场哪些影响呢？这是钢材市场参与者的关注热点之一。

一、全球经济减速，当然会对中国钢材市场产生一定冲击，尤其是悲观的市场预期氛围

无论是通胀高企，还是因此而激进加息，都会引发消费生产和投资多方面的抑制，从而减低需求总量的增长前景。中国物流采购与采购联合会数据显示， 2022年9月份全球制造业PMI为50.3%，虽然仍在扩张区间，但较上月下降0.6个百分点。这已是连续4个月环比下降，刷新2020年7月以来的新低水平，尤其是欧洲和美洲制造业增速持续放缓，PMI均呈现连续下降走势，降幅大于全球平均水平。因此引发一些市场参与者对前景悲观，近期黑色系列商品行情持续下滑就是这种悲观预期的反映之一。当然，也还有供应压力的加重。预计这种前景预期悲观氛围短时期内难以扭转，甚至还会因为全球高通胀阴影挥之不去，世界主要国家央行更大力度加息，而进一步蔓延。受其影响，钢材市场也会继续低迷。

二、全球经济减速，会引发决策部门更大力度的逆周期调节，进一步扩大内需

另一方面，即便全球经济减速，甚至陷入衰退，对于未来中国钢材市场行情也不必过于悲观。这是因为，在这种情况下，中国决策部门一定会以更大力度逆周期调节，进一步扩大内需。而且在这方面，中国内需潜力巨大，无论是终端消费品需求、进城住房需求、医疗教育养老需求、短板基础设施需求、新基建需求等诸多方面，都还存在很大数量缺口。不仅如此，中国刺激经济增长政策储备工具箱弹药充足。譬如在降准、降息方面，在财政赤字，在提高工资水平等方面，都还有一定的空间。因此，有理由相信，如果外需真的出现萎缩，在中央稳经济增长措施发力之下，国内需求也会予以弥补，保障总量需求的平稳增长，保障经济运行在合理区间。

三、欧美国家制造业低迷，供应链受到冲击，为中国企业提供机遇

受到诸多因素影响，譬如上面所提到的高通胀、激进加息，以及能源供应紧缺、俄乌战争等，欧美国家，尤其是欧洲制造业遭遇严重冲击，其前景低迷。譬如，全球最大钢铁制造商之一安赛乐米塔尔在德国的钢铁厂被迫减产。该企业领导人抱怨，自俄乌冲突爆发以来，能源账单上涨了7倍，这导致工厂无法像以往一样正常运营。这样一来，对于中国钢材市场，有可能产生两个利好：

一是部分制造业，包括欧美国家制造业向中国转移，进而产生新、的额外的投资建设需求与制造业需求。据商务部数据，2022年前三季度，全国实际使用外资金额为1553亿美元，同比增长18.9%，尤其是发达国家对华投资同比增长了3成以上，其中德国对华投资增长了1倍多。上述对华投资中，很大部分属于制造业向中国大陆的转移。包括巴斯夫、空中客车、宝马在内的很多欧洲大厂，都已经加速在中国的投资和项目布局。在国家政策的鼓励与扶持下，预计这一趋势在新一年内还会得到增强。发达国家对华投资的大幅增长，部分制造业向中国大陆转移，势必产生新的、额外的投资建设需求与制造业需求，有些将转化为钢材需求。

二是使得中国商品替代效应增强，产生更多的中国出口需求，也包括钢材直接出口与间接出口两个方面。今年以来，中国出口超预期增长。海关总署统计数据显示。2022年前三季度，我国出口总值（人民币，下同）增长13.8%。其中机电产品出口增长10%，汽车出口增长67.1%。钢材直接出口同比也连续3个月转降为升。预计新一年内，即便全球经济需求削弱，并由于对比基数较高，出口同比增速有可能回落，但其绝对数量未必就会很差，甚至亦可能逆势增长。

四、如果真的陷入衰退，大量失业的威胁，都会引发欧美国家央行货币政策转向，再度转为宽松

全球经济的大幅减速，甚至陷入衰退，一些企业因此减产、倒闭或者被迫转移，势必引发大量失业，动摇相关国家政府的执政基础。“两害相权取其轻”，就有可能迫使世界主要国家政府暂时放弃激进加息打压通胀目标，转为再度货币宽松。有观点认为，现今激进加息可能快到尽头了。美联储激进紧缩立场接近终点，全球央行将在明年一季度左右达到政策“鹰派高峰”，并为全球经济迎来转机。如果出现这种情况，包括黑色系列商品在内的全球大宗商品行情亦会峰回路转。