自国庆节后，黑色陷入了“跌跌不休”的艰难境地，即使是在基本面的支撑下，仍旧没有止跌，螺纹跌破3500元/吨，铁矿价格跌破90美金强支撑关口，悲观情绪蔓延。

　　钢材供给：2022年9月，全国粗钢日均产量289.83万吨，环比增长7.1%，9月末唐山长流程钢厂螺纹钢处于盈亏边缘，钢厂效益较低。进入10月份，钢厂盈利情况继续下滑，截至10月底，全国范围内盈利率在27.71%左右，钢厂亏损面积还在扩大，11月份秋冬季限产仍有减产预期，粗钢产量将高位回落，但大概率高于去年同期。

　　下游需求：国际环境复杂严峻，全球经济衰退风险加剧，美国通胀压力依然巨大，11月美联储大概率加息75个基点，市场悲观预期不改。目前经济前景不明朗，疫情反复、投资者“买涨不买跌”心理，销售改善的动力依然较弱，房地产市场尚未走出低谷，11月钢材需求或延续疲弱态势。

　　期货解套专家wojiuaishenzhen(我就爱深圳)表示当前市场主要矛盾在于需求端，国内疫情+地产下行对总需求的影响，待悲观情绪消化后，超跌必有反弹，我们需要关注秋冬季限产以及钢厂亏损后减产力度。目前来看需求释放有限，现货面临抛盘压力。

　　从宏观面来看

　　国际环境复杂严峻，全球经济衰退风险加剧，通胀偏高、美元偏强、美债利率走高的局面，大概率年内都很难缓解。美国通胀压力依然巨大，11月美联储大概率加息 75个基点，市场悲观预期不改。疫情反复、投资者“买涨不买跌”心理，房地产销售改善的动力依然较弱，房地产市场尚未走出低谷，国内政策方面虽有“保驾护航”，但从市场实际的情况来看，房地产市场难有实质性好转，工地新开工以及施工情况或延续偏低水平。11月钢材需求或延续疲弱态势。

　　库存继续去库、钢厂利润低位

　　10月整个黑色产业链价格跌跌不休，当前钢厂盈利情况一般，全国范围内盈利率在 38%左右，钢厂跟焦化厂均普遍亏损100-200，中下游利润差，焦化厂减产明显，钢厂减产意愿增强，终端在没利润的状态下复产动力也不足，原料需求预期走弱，导致原料端走势弱于成材。

　　后市展望

　　11月，钢材市场处于低利润，低产量，盘面贴水格局。进入传统消费旺季的尾声，叠加疫情导致国庆节后建材市场成交始终不及预期，市场对后期钢材消费预期转弱。后续市场博弈重心仍在旺季转淡季后需求的走弱，目前来看需求释放有限，现货面临抛盘压力。当前市场主要矛盾在于需求端，国内疫情+地产下行对总需求的影响，待悲观情绪消化后，超跌必有反弹，我们需要关注秋冬季限产以及钢厂亏损后减产力度。钢价供需双弱格局不变，没有超预期的利好政策出台，盘面偏空为主，或继续往下方寻支撑。