最近的限电政策一定程度上改变了市场预期，延缓了市场调整步伐，在国家仍强调控制通胀水平稳定物价形势下，作为“工业粮食”的钢材继续上涨或许也存在一定压力。笔者认为目前钢市存在主要风险有以下几点：

      1、钢价持续高位运行，回调压力增大。3月中旬以来国内钢材市场出现反弹，4月继续延续上行趋势，特别是中旬以后国内钢材市场不降反升，节前甚至出现加速上行态势。而中小钢厂提价积极性高涨，主要品种订货价格再度冲击5000元/吨高位，下游成本承受能力减弱，采购积极性降低。

      2、货币政策有再度出台可能，由于叠加作用，金融市场或出现大幅震荡，进而影响钢材市场。在3月CPI创新高后，央行如期调整了利率和准备金率。而根据央行最新发布的一季度货币政策执行报告，目前价格上行上涨压力仍较大，重申当前主要任务为保持物价稳定，并称准备金工具不存在绝对上限。市场据此预计近期央行或再有动作。

      3、下游需求增速趋缓，资源消化能力或减弱。根据中国物流与采购联合会最新发布的数据表明，4月PMI指数在上月走高后再次回落，显示前期调控效果逐步显现。而PMI指数分项指标中新订单指数回落幅度较大，本月指数为53.8%，环比下降1.4%，主要由于出口订单增长放缓所致。

      今年是“十二五”计划实施第一年，中央政府也已设定了“十二五”期间的节能减排目标，相比去年有较大不同。主要是去年是完成十一五节能减排目标最后一年，各地方完成任务具有一定“最后冲击”性质，出台政策相对比较硬性。而今年是十二五开局之年，压力相对较小，而且目标分解相对更为细致，政策力度预计不会太大。不过，随着近期多个省市公布2011年淘汰落后产能目标，各地开始加大核查力度，一些地方高炉生产因此受到影响。比如，近日邯郸地区钢厂1080m3高炉因未审批而被强制停产，涉及当地钢厂共7座高炉，停产时间8天，影响铁水产量2.4万吨。预计此类政策如果真正执行，对粗钢产量影响将比限电政策大。