焦炭：供给端，钢厂对焦炭二轮提降落地，受下游需求走弱以及焦企利润亏损的影响，焦企目前投产积极性不高，近期中焦协市场分析会上部分焦企表示受利润影响将加大限产力度至50%以上，供应延续弱势。需求端，铁水日均产量232.8万吨延续见顶回落走势，传统旺季已过叠加钢厂利润收窄，部分高炉进入检修周期，钢厂采购仍以按需采购为主，焦炭需求持续走弱。总体来看，焦炭延续供需双弱局面。近期焦炭期货盘面反弹主要受前期深跌后期货盘面贴水以及宏观情绪共振影响，但是焦炭目前基本面仍处于相对较弱的局面，且基差逐渐收缩至合理区间，期货端短期预计仍将以高位震荡为主。中长期来看，随着冬储行情临近叠加目前下游焦炭库存处于绝对历史低位，可以关注下游需求情况对焦炭价格的支撑强弱。

操作建议：观望为主，谨慎追高，关注阶段性反弹后的高位做空机会。