01、11月下旬重点钢企粗钢日均产量继续回升，厂内库存大降

　　随着吨钢亏损幅度稍有收窄，钢厂高炉开工率逐渐企稳，铁水产量也小幅反弹，据中钢协数据显示，11月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量回升1.32%至202.85万吨，连增两旬处于1个月高位。下游冬储拿货略有提速，钢厂内库存骤降11.54%至1530.39万吨，创今年2月份以来新低。

　　02、11月份全球制造业采购经理指数持续下降

　　中国物流与采购联合会公布11月份全球制造业采购经理指数。指数继续运行在50%以下的收缩区间，全球经济呈现继续下行走势。11月份全球制造业采购经理指数为48.7%，较上月下降0.7个百分点，连续2个月低于50%。分区域看，亚洲和美洲制造业采购经理指数均降至50%以下，制造业均面临收缩压力。

　　昨黑色系日盘除了焦炭外，主力合约均已转到2305：铁矿上行受阻，焦炭高位回调;热卷波动加剧，螺纹区间整理。螺纹钢主力跌23收于3808;热卷主力跌8收于3920。钢坯价格稳于3630。

　　现货方面，钢材价格稳中调整(见下图)，市场对高位需求释放速度有所减缓，厂商谨慎观望情绪渐增。

　　全国各地区依据优化疫情防控工作二十条先后颁布地区性优化防控措施，从一定程度上释放了更轻松的社会疫情防控信号;此外，多地密集部署政策抓好收官，提前谋划明年工作，新增专项债助力重大项目建设;加上美联储加息速度放缓，大宗商品价格拉涨，铁矿石维持高位。宏观政策消息面的“强预期”指引下，钢材及原料价格傲娇挺涨。然传统钢材淡季深入，寒冬天气影响，终端需求渐弱，市场短暂性补库后，交投再度回归平静。钢市基本面多空博弈持续，高位价格直面“弱现实”考验，拉涨阻力增大。预计今日钢价稳中趋低调整。