一、2月国内废钢市场价格震荡运行

2月国内钢铁市场人气陆续恢复，在长短流程钢厂陆续恢复生产的情况下，国内废钢价格呈现为以涨为主的局面。但由于多数钢厂依旧处于盈亏边缘甚至亏损的状态，钢厂采购废钢的积极性较为一般，多数钢厂并未大量补库，均以按需采购为主，也因此出现了2月份废钢价格的频繁波动，且整体波动幅度并不大。国内重点城市废钢价格情况见上表，从数据来看，2月重点城市市场价格以涨为主，但少数市场也出现了小幅下跌的情况，主要集中在华北、东北地区。从均价来看，多数市场价格重心小幅上移。

二、2月废钢进口价格继续倒挂

目前中国进口主流料型，来自日本的HS当前到港价实际报价在456美元/吨左右，中国国内主流城市不含税重废均价2850元/吨，进口主流料型HS的CFR到港价比国内重废价格高240元/吨左右，价差倒挂。

三、2月国内铁水成本涨势低于废钢

2月铁矿石价格虽涨势偏强，但焦炭价格保持稳定，废钢涨势明显强于铁水成本上移速度。以江苏地区为例，废钢价格月度涨幅80元/吨，铁水成本仅增加27元/吨，从而导致废钢性价比一般；废钢价格仅比铁水成本低1元/吨，比上月底增加53元/吨。

四、2月国内螺废价差有所收窄

2月螺纹钢价格整体走势弱于废钢，螺纹钢绝对价格指数4312元/吨，较上月底下跌27元/吨，废钢绝对价格指数月度涨幅27元/吨，螺废价差1098元/吨，月度下跌53元/吨，月环比跌幅4.65%。螺废价差的收窄，意味着电弧炉钢厂利润水平的下降，按照调研数据，截至2月最后一期数据，样本电弧炉企业峰电保持亏损状态，为103元/吨，亏损幅度较上月底扩大47元/吨，平均利润为13元/吨，较上月底降低82元/吨。

五、废钢供需基本面情况

1、库存方面

样本钢厂废钢库存总量410万吨，较上月底增长57万吨，月环比增幅16.25%；截至2月最后一期调研数据，废钢加工准入企业社会库存总量136万吨，较1月最后一期调研数据增长7.7万吨，增幅约6%。

2月国内废钢市场整体供应相对充足，废钢加工准入企业库存呈逐步增长态势，并未出现春节后的常规降库情况；加上多数企业对后市保持谨慎操作，按照正常节奏出货，导致钢厂到货情况偏好，家样本钢厂到货量大幅增加，日到货总量较1月底增长116%，库存同步呈现增长趋势。

2、电弧炉开工情况

调研全国85家独立电弧炉钢厂，平均开工率64.91%，月环比增加5.8%，产能利用率53.24%，月环比增加2.9%。2月电弧炉开工率、产能利用率呈持续增加态势，主要原因在于春节后钢厂复产所致。从最新调研情况来看，多数独立电弧钢厂已基本复产，但整体产量仍处于偏低水平，在终端需求仍有向好趋势的影响下，多数厂家会选择继续增加生产力度，因此3月独立电弧炉钢厂产能利用率及开工率仍将持续增加。

综合来看，3月终端需求存在继续恢复的趋势，且宏观预期较为乐观，加之钢厂废钢库存低于往年同期，按照2月28日数据，174家钢厂库存可用天数较去年同期低3.5天，3月废钢市场存在波段性偏强运行的可能。但仍需关注的是，废钢性价比问题，以及钢厂效益无法放大，将导致钢厂使用积极性维持低位；此外，强预期仍需基本面数据进一步验证，若走势脱离现实所带来的负面效应仍值得警惕。