供应端

产量稳中有增。近期严格的安全检查并未对煤矿生产产生明显影响，核心产区的煤炭产量仍保持在较高水平，明显超出市场预期。CCTD数据显示，截至3月中旬，重点样本煤矿产能利用率已近升至85%左右，接近去年同期水平，为今年以来最高值。后期，随着重要会议结束，煤矿产能将加快释放，煤炭产量有望进一步提升。不过，在电煤长协全覆盖下，市场煤边际供应量偏少的问题将持续存在，在长协外溢前，产量的增长对市场的冲击并不显著。
 

库存保持高位。今年以来，各环节煤炭库存量整体偏高，对煤炭市场的压制作用较为明显。港口方面，截至3月13日，全国主要港口煤炭库存保持在6200万吨左右，同比增长40%，其中环渤海主要港口煤炭库存为2753万吨，同比增长60%。下游方面，二十五省市重点监测用煤终端库存量达到9100万吨以上，也处于近几年高位水平。
 

进口煤保持良好。受内贸煤价格、海运费和汇率变动影响，近期进口煤性价比优势明显收缩，但是由于4月1日起将恢复煤炭进口关税，同时印尼也将于3月底进入斋月，因此部分企业仍希望在现阶段适当加大采购量，因此整体成交量依然较好。
 

需求端

短期仍将以刚性采购需求为主。一是电煤采购需求转弱。近日，随着气温的持续回升，电力终端煤耗已经进入阶段性下行期。未来10天，全国气温将继续回升，虽然期间会受到寒潮天气影响，有阶段性起伏，但是大部地区气温仍将较常年同期偏高1～3℃。随着电煤消费进入季节性淡季，叠加库存相对充足，因此电企将以兑现长协为主，对市场煤的采购需求走弱。二是非电增量用煤需求释放仍有待观察。目前水泥、甲醇等建材、煤化工产品的开工率依然处于偏低水平，因此企业备煤积极性并不高，仍以刚性采购为主，虽然随着经济持续恢复和企业订单好转，后期开工率上升会拉动用煤需求，但是实际增量仍有待观察。
 

综合来看，经过前期多轮快速的涨跌切换，煤炭市场看涨、看跌的情绪均得到较为充分的释放，叠加进入季节性淡季后的供需基本面预期偏宽松，因此现阶段市场情绪趋于平稳，炒作氛围明显减弱，预计短期价格将僵持运行。