上午国家发改委再次表态：将继续紧盯铁矿石市场动态，会同有关部门综合采取供给保障、需求调节、市场监管等措施，坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨，促进铁矿石市场平稳运行。此消息一出，铁矿石09合约应声回落，成材价格跟随下跌。

        铁矿石供应逐步宽松，港口去库收窄

        从供应端来看，1-3月全球铁矿石发运量35916万吨，同比增加926万吨，其中中国到港量26616万吨，同比增加2585万吨，占全球发运量的74.3%;国内需求端来看，国家统计局数据显示，2023年3月，中国粗钢日均产量308.81万吨，创历年同期新高;1-3月，中国粗钢产量26156万吨，同比增长6.1%。一季度国内铁矿石供应增加，但同时需求呈现大幅增加趋势，导致一季度铁矿石供需错配，港口库存持续下滑，铁矿石价格维持高位运行。

        进入到4月中下旬，铁水日均产量达到246.7万吨，处于近五年高位，但是成材需求端逐步走弱，由于一季度粗钢产量同比增加了1818万吨，后期减产压力较大，铁水产量见顶回落的概率越来越大，对铁矿石的需求量减少。本周中国45港进口铁矿石库存总量12961.93万吨，环比上周一减少7万吨，47港库存总量13636.93万吨，环比减少75万吨，港口库存环比降幅收窄。进入到二季度，南方雨季即将来临，成材需求进入淡季，钢厂主动减产降库，铁矿石预计进入累库阶段，价格重心进一步下移。

        国家发改委提到，针对铁矿石价格明显上涨的情况，今年以来，会同有关部门持续加大对铁矿石现货期货联动监管力度，多次开展约谈提醒，引导企业全面客观看待市场供需形势，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格、过度投机炒作等违法违规行为，坚决维护市场正常秩序。同时，持续加大国内铁矿勘探开发力度，加快推进国内铁矿项目建设，加强再生钢铁资源回收利用，提升国内资源供给保障能力。随着相关措施逐步显效，近日铁矿石价格已小幅回落。

        钢厂亏损加剧 主动停产检修增加

        目前电炉产线基本都是亏损的，据不完全统计，目前浙江、广东、贵州、四川地区有26家电弧炉钢厂不饱和生产和停产检修;今天唐山地区5家全流程螺纹钢企业11条产线中有8条产线停产检修(含长期停产产线)，日均影响产量约1.1万吨。由于废钢到货资源不足，价格坚挺，导致短流程亏损严重，随着3月中旬以来，钢材价格的大幅下跌，高炉利润同样大幅收缩，多处在盈亏边缘，尽管钢厂一直在向上游原料端要利润，但是现在焦炭三轮提降落地，铁矿价格窄幅震荡，短期上下空间都有限，钢厂利润难言乐观，通过收缩利润倒逼钢厂减产的可能性更大，届时供应压力缓解，同时要关注需求的变化对钢价涨跌的影响。

        板材出口大增 国内表需下滑

        海关总署最新数据显示，2023年3月，中国出口钢铁板材528万吨，同比增长62.0%;1-3月累计出口1281万吨，同比增长48.2%。一季度出口量多为去年底和今年一二月份的订单，进入到四月份，钢厂普遍反映出口订单不饱和，出现明显的下降。主要有以下几方面的因素：一是海外持续加息和银行暴雷事件，导致海外经济衰退风险加大，海外板材需求减少;二是海内外价差收窄，截止到4月15日，独联体热卷市场价与中国市场价价差从3月份的350美元/吨收缩至4月份180美元/吨，出口竞争力减弱。

        从国内市场需求端来看，上周热卷表观需求出现明显下滑，钢厂库存开始累库，今天有机构统计数据显示，本周螺纹钢表需环比增加，热卷表需连续两周下降，厂库继续累库，社会库存延续下降。在钢厂热卷产量下降的情况下，依然出现厂库增社库降，表明现在次终端补货意愿不强，市场情绪比较悲观，以消化库存为主，基建前端和房地产后端需求仍在，但环比进入下降趋势。从3月21日开始卷螺差从120收缩至今天的82，随着热卷供需矛盾的逐步显现，卷螺差预计会进一步收缩。

        板材下游出口表现分化 制造业回暖之路充满波折

        海关总署数据显示，1-3月累计出口汽车107万辆，累计同比增长58.3%，汽车行业出口保持强劲势头，带动汽车钢的需求。四大家电出口方面，1-3月洗衣机和液晶电视出口量同比增长25.3%、12.5%，空调和冰箱出口同比下降5.7%、14.2%，家电行业整体来看出口量增速下滑，对热卷和冷轧的需求有一定减量。1-3月累计出口机床382万台，同比下降34.2%，拖拉机34557台，同比下降7%，总体来看，2023年一季度，我国主要机械设备出口均出现了不同程度的下滑，机械设备对中厚板需求量大，出口的下滑抑制了中板的需求。

        从基本面来看，目前钢材供需处于弱平衡阶段，去年钢材市场经过一年的“洗礼”，钢贸商普遍维持低库存，不再赌行情，未来相对长一段时间以刚需建库为主。

        上不猜顶，下不猜底，随时跟着行情波动调整操作思路和方式，短期五一前维持弱反弹行情，回调适量补货，上涨快速轮库，及时兑现利润，目前的供需结构不允许追高。