11日钢价继续下降，幅度较上一日加大。截止日内收盘，螺纹钢主力合约收3600，较上一个交易日跌98个点;热卷主力合约收3653，较上一个交易日跌111个点;焦煤主力合约收1337.5,较上一个交易日跌17个点;焦炭主力合约收2109，较上一个交易日跌52.5个点;铁矿石主力合约收698.5，较上一个交易日跌25个点。截止11日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3752元，较上一个交易日跌35元;热卷均价为3830元，较上一个交易跌47元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为815元，较上一个交易日跌10元;唐山准一级冶金焦价格为2100元，较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3430元，较上一个交易日跌40元。

        钢市分析

        11日钢市整体弱势运行，钢价进一步下跌，建材大部分市场下跌20-30元，少数市场螺纹、热卷跌幅超过50元。市场信心不强，成交较差。行情再次下跌，主要是盘面带动，弱现实情绪杀盘明显。

        11日两个数据值得关注。从CPI和PPI数据来看，两端的数据都出现下滑，证明不论是日消费和工业领域消费不足的问题增加了短期宏观压力。在PPI上中下游行业环比涨跌幅度中，我们可以看到上游煤炭开采和洗选业下滑了4%，中游石油、煤炭及其他燃料加工业下降2.3%，黑色金属冶炼及压延加工业下降了1%。

        尽管三者都比3月份下降，但煤炭开采降速更快，降幅更大，这说明在国内煤炭供给加快释放以及国际原油下跌后，煤炭系、石化价格下降空间是很大的，给下游带来了较大的让利空间。回顾焦炭价格已经降了7轮，目前唐山准一级冶金焦比去年最低价格已经低了150元，铁矿比去年最低点还要高27美金左右，螺纹钢钢价格也低于去年最低价，热卷尚差70元回到去年最低水平。总体上，不论是成本还是价格，基本回到去年低位，但如果成本继续下移，目前的钢价从成本角度来看，是撑不住的。

        11日还发布社融和M2等数据，M2继续保持较高超过12%增速，广义货币派生速度仍然较快，M1和m2剪刀差有收敛趋势。4月出口增长，一定程度对冲金融数据。但市场感觉不到“放水”的效果，钱的问题依然难以解决。另外，4月社会融资规模增量 12200亿人民币，预期 20000亿人民币，前值 53800亿人民币。由于去年低基数效应，信贷投放又同比多增态势，但环比，仍出现较大下滑，短期内经济内生修复动能仍然弱。好在新增人民币贷款中，企业中长期贷款明显增加。

        行情展望

        从目前看，市场对减产行动并不买账，在需求疲弱，成本坍塌两条主线影响下，价格继续向下。盘面从夜盘开始一口气跌回到周一大涨前的起点，完全吞噬周一的上涨，回到低位阶段。下跌后续反应也表现出来：唐山、秦皇岛钢坯跟降，废钢等价格下滑，市场抄底再度被套，接货能力减弱，即期利润被迅速打压，市场情绪跌落。短期看，钢市呈弱难改，但价格仍需要关注成本端变化和减产力度，需求同比去年尚未严重下滑，但宏观转弱需要消化。不排除钢价仍有小幅下行压力和空间。

        从盘面看，黑色系总体收跌。螺纹10减仓8800余手至204.1万手，午后减仓明显。从前20席位来看，多空持仓分别减少1.7万和1.8万多手，相差不大。但国泰君安增持1万多手多单。形态上，日线小时级别仍在跌势当中，3600成为多空关键博弈点位。目前下方暂支撑于3580附近，继续关注3539前低和3600区间表现，站上3600，仍有反弹机会。目前倾向于二次探底，继续跌破前低仍需要利空条件转化。