基本面方面，矿端菲律宾月内排船显著增多，供应预期增加预期下，镍矿价格预计承压运行。近日不锈钢价格震荡运行，不锈钢厂商在成本及库存双重压力下，对原料采购较为谨慎。此外沪镍持续下行带动市场悲观情绪，需求走弱情况下周内高镍铁成交至1120元/镍，国内铁厂镍铁多已经销售至六月。部分贸易商前期拿货成本较高，暂无降价出货的意愿，但是不排除部分贸易商受看空情绪影响降价出售镍铁。新能源方面，中间品价格坚挺导致硫酸镍利润不佳，且下游需求仍弱，价格多有下调，部分企业开始减停产，未来硫酸镍价格易跌难涨。

目前，纯镍进口亏损有所缩窄，整体进口到货不多，现货资源较为紧缺。SHFE仓单几近枯竭，国内总库存再度刷新历史新低，逢月末换约之际，不排除挤仓担忧影响下镍价反弹的可能，预计镍价震荡运行，运行区间165000-175000元/吨。