种种迹象表明，6月份将成为今年全年物价的分水岭，在达到全年的最高点后，从7月份开始，CPI将逐步回落。只是回落的速度目前还难以预料，还要看未来几个月国际国内经济形势的变化。

　　现在的问题是，在物价已达峰值，并将出现回落的情况下，是否还要把“控物价”放在首位，继续实施紧缩政策，是值得认真研究和思考的。因为，从目前经济发展的实际情况看，虽然还保持着较快的发展势头，但发展的内生动力已明显不足。特别是实体经济，受货币政策不断紧缩的拖累，已表现得十分疲乏和不堪重负。而其中，中小企业更是首当其冲，停产、半停产甚至关闭的企业不断增多。有专家预言，如果货币政策持续收紧，下半年至少会有4成左右的中小企业要停产、半停产和倒闭。如此，不仅经济的发展会面临严峻的考验，居民收入的提高也会受到极大的影响。

　　客观地讲，就中国经济社会发展的实际以及历年来应对物价上涨的手段与办法而言，通胀已不可怕，可怕的是滞胀。一旦出现滞胀，那就真的会感到惊慌失措、束手无策的。

　　众所周知，改革开放以来，我国也遭遇过多次通货膨胀的巨大压力，特别是上世纪90年代中期以前，几次大的物价上涨已经可以用恶性通货膨胀来形容与比喻了。但是，由于当时的经济发展速度很快，就业等形势很好，通货膨胀对经济社会发展的影响没有能够完全显现出来，甚至在较快的经济发展速度和良好的就业状况中被消化殆尽了。

　　这就引出一个问题，那就是在控物价的同时，如何防止对经济社会发展产生不利影响，如何才能确保经济的持续、健康、快速发展，避免滞胀现象的出现。因为，一旦出现滞胀，整个社会应对通货膨胀的能力将迅速下降，对通货膨胀的恐惧心理将迅速攀升。如此，通货膨胀的威力将呈几何级数般的增长。

　　也正因为如此，在“控物价、防通胀”的同时，避免经济出现明显下滑，甚至衰退，是当前必须更加重视并有效解决的一项工作。

　　虽然有关方面表示，中国不可能出现滞胀，有关专家也认为，中国出现滞胀的可能性不大。但是，这显然是站在纯理论的角度分析的，是把滞胀看成是单一的经济增长速度停滞或下降，而忽视了我国的国情。对中国来说，发展速度过慢，就等于是停滞不前，就无法应对通货膨胀的发生。

　　所以，在经历了一段时间的政策紧缩以后，应当根据经济发展的实际以及物价控制的情况，对政策作出适度调整。基本的观点是，不管6月份的CPI达到怎样的水平，加息和上调存款准备金率的政策都不能再用。即便要用，也要区别对待，实行差别政策。对实体经济，尤其是中小企业、“三农”以及科技型企业等，不仅不应当实行紧缩政策，还要在政策上放宽，帮助其度过难关。

　　在此基础上，对低收入人群予以利益补偿，对游资等进行严格监控，对产能过剩行业充分利用环保、货币、能耗等指标加以限制和控制，防止对未来经济构成影响。

　　总之，通货膨胀要防，但不是机械地防。更要防的是，滞胀现象的出现。