关键因素一:钢价基本持平,期货价格下降带动期现价差继续下降

       本周国内钢价基本维持不变,表现为紧缩压力之下受到成本的支撑。其中长材指数上涨0.20%,板材指数下降0.13%,品种之间分化的趋势依然在延续。不过本周期货价格依然小幅下降,并带动已经为负的期现价差继续向下。综合来看,当前行业的运行主要存在以下几个特点:1即期需求其实处于并不低的水平上,这从现货钢价高于期货价格且能够高位维持可有所反映;2在通胀压力严重的担忧下,期货价格远期贴水的较弱表现反映了市场对远期需求仍存在一定担心;3品种分化趋势依然明显,长材优于板材;4绝对钢价处于并不低的水平上,这使得行业短期向上空间有限,但由于成本压力较重,行业盈利仍处于盈亏平衡附近。

      因此当前格局下行业基本面向上向下都存在较大的阻力。不过,由于钢价高位使得行业后期基本面重新恢复可能需要钢价以小幅回落为前提。

      关键因素二:库存本周开始上升,长材下降,板材上涨原本在5月中旬即会出现结束的库存下降周期一直延续至本周才开始表现,这一方面印证了前期需求的乐观表现,另一方面在近期日产量水平有所回落的情况下,库存上涨可能也反映短期需求环比开始出现回落。

      长材依然好于板材,而同比来看板材基本持平,长材约有17%的降幅,总体而言今年的库存表现好于往年。由于需求的分化叠加库存的不同表现,相对而言长材供需更能缓解终端需求下滑的负面影响,进而使得后期长材继续好于板材的可能性仍较大。

      关键因素三:矿石价格本周有所上升

      在本周钢价持平的情况下,矿石价格的上升略超预期。不过由于行业盈利仍处低位,如果钢价无法有效上涨,矿石价格的上涨也难以持续。