上周螺纹钢期货合约震荡偏强，宏观预期支撑，期价上行，收3774。现货市场，贸易商成交15万吨，环比上周小幅增加，唐山钢坯价格3520，环比下跌30，全国螺纹报价3813，环比下跌21。宏观方面，人民银行将坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，配合相关部门和地方政府扎实做好保交楼、保民生、保稳定工作，满足行业合理融资需求，继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。金融部门将积极配合有关部门加强政策研究，因城施策提高政策精准度，更好地支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。产业方面，上周螺纹产量276万吨，减少1万吨；表需266万吨，减少3万吨；螺纹厂库204万吨，增加7万吨，社库558万吨，增加3万吨，总库存762万吨，增加10万吨。产量小幅减少，表需回落，库存连续3周增加，关注累库节奏。

　　总体上，宏观预期向好，社融超预期，终端地产政策预期增强，宏观支撑向好。下游消费淡季，实际需求偏弱，贸易商成交偏弱，供应端螺纹产量持续增加，销售转弱，库存累库。短期钢厂限产干扰，或震荡偏强。

    焦炭

　　现货情绪好转，焦炭震荡偏强

　　上周焦炭期货合约震荡上行，收2219。现货市场，焦炭首轮提涨落地后，二轮提涨开启，市场暂稳运行，港口准一焦炭报价1990（+30）元/吨，山西现货一级焦炭报价1750元/吨。需求端，钢厂开工小幅下降，铁水产量连续回落，依然高位，厂内库存多下降，对焦炭采购积极性较好，部分地区限产严格，后期将对铁水产量造成影响，焦炭需求或将下滑。上周247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周下降0.15个百分点，同比去年增加7.35个百分点，日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。供给端，首轮提涨落地后，焦企利润亏损减小，生产积极性尚可，基本保持前期生产水平，焦炭供应稍紧，焦炭市场情绪升温。上周独立焦企产能利用率为75.3%，环比增加0.1%，焦企日均焦炭产量56.4万吨，环比增加0.4万吨，钢企日均产量46.4万吨，环比减0.3万吨。焦炭库存，上周独立焦化企业库存64.2万吨，减少1.5万吨，钢企590.7万吨，减少1万吨，港口213.1万吨，减少4.4万吨，总库存926万吨，环比减少7万吨。

　　整体上，下游钢企部分限产，高炉开工回落，铁水产量小幅回落。焦企利润有所好转，焦企开工与产量稳定，现货二轮提涨，现货情绪有所好转，短期震荡反弹，操作上暂时观望。

    铁矿石

　　宏观利好部分兑现，矿价震荡偏强

　　上周铁矿石价格整体震荡偏强。铁矿期货市场延续涨势，主力合约高位向上创出新高。现货市场持续偏强走势，贸易商情绪好转，成交有所增加，报价积极性较高。需求端，247家钢厂铁水日均产量244.4万吨/天，周环比下降2.4万吨/天，同比增18.1万吨/天，部分钢厂开始高炉季节性的常规检修，铁水产量小幅回落。供应方面，全球铁矿石发运量出现下滑，上周发运量2802.8万吨，减665.3万吨。全国45港口铁矿石到港量连续增加。上周到港量2409万吨，增49万吨，增幅2%。

　　总体上，目前国内外宏观氛围稳中向好，国内宏观利好经济政策进一步释放；生铁产量居高不下，钢厂铁矿石库存低位，需求较为刚性，高炉主动减产动力不足。后期需要关注限产政策的落地情况。因此，目前铁矿市场仍保持稳定稍强运行。

    ​焦煤

　　出货顺畅，价格震荡上行

　　上周焦煤期货指数偏强运行，上涨111，收1418。炼焦煤现货价格普遍上涨，线上线下竞价活跃。需求方面，上周全国247家钢厂高炉开工率84.3%，降0.15个点；高炉炼铁产能利用率91.2%，降0.91个点；钢厂盈利率64.07%，增0.43个点；日均铁水产量244.38万吨，降2.44万吨。钢厂在利润改善后维持高产量，支撑焦煤需求。供应方面，全国110家样本洗煤厂开工率76.48%，增2.14%；日均产量63.51万吨，增0.94万吨；原煤库存217.79万吨，降12.72万吨；精煤库存111.32万吨，降16.08万吨。上周炼焦煤成交较好，价格上涨，洗煤厂开工积极性提升。进口市场，焦炭已开始第二轮提涨，国内炼焦普遍煤涨价，推动蒙煤市场成交情绪升温，价格随之上涨。全国16个港口进口焦煤库存为500.4万吨，减30.9万吨，整体继续去库存

　　当钢厂利润尚可下，生铁产量维持高位，主动减产动力不足。焦煤矿山维持正常生产，随着焦煤价格上涨，近期贸易氛围好转，煤矿出货顺畅，港口和焦煤矿山库存继续下降，短期整体焦煤供应偏紧。