炼焦煤线上竞拍依旧延续偏强运行，市场成交火热，多数煤种成交价格普遍上涨50-200元/吨，在下游焦炭第二轮提涨尚未落地的情况下，煤价涨幅已远超焦炭涨幅，给焦炭成本端一定支撑，但从大的方向而言，整体焦煤供应环境较为宽松，需求减弱的逻辑下，下半年价格重心有望继续下移，因此不宜过分攀高价格。不过需要注意的是，国家对于发展经济的政策指令，不排除会有阶段性的小幅价格反弹，但谈不上大涨。

二、焦企利润普遍亏损，有意向下游转移成本压力

煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-23元/吨；山西准一级焦平均盈利-81元/吨，山东准一级焦平均盈利33元/吨，内蒙二级焦平均盈利-76元/吨，河北准一级焦平均盈利30元/吨。数据表明，部分市场焦企利润已出现亏损状况。焦煤本周仍旧呈偏强运行态势，焦企普遍高价煤种采购有抵触心理，随着入炉成本增加，焦企生产积极性有所减弱，焦炭供应或有所缩减。然钢厂要货积极，焦企焦炭出货顺畅，场地焦炭即产即销，焦企存在惜售促涨心态。

三、铁水位居高位，焦炭需求整体向好

调研247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周下降0.15个百分点，同比去年增加7.35个百分点；高炉炼铁产能利用率91.20%，环比下降0.91个百分点，同比增加7.19个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比增加0.43个百分点，同比增加50.22个百分点；日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。数据表明，终端铁水产量虽有所回调，但铁水产量仍旧处于高位，对焦炭需求向好。而且钢厂整体保持低库存运行状态，厂内焦炭库存不高，焦炭供应短期处于偏紧状态。

综上所述，小编认为，目前钢厂虽未对二轮提涨做出回应，但有望落地。终端钢坯价格暂稳运行，成材去库表现不佳，库存延续累增，这与淡季需求表现不佳，采购节奏放缓、发运周期延长，备库意愿偏低等因素有明显相关。长期看来，焦炭价格有望二轮之后止涨企稳运行。