一、供应端新增产能投产供应量增加

铬铁产量在经历了2023年4月和5月的颓势后进入产量增加阶段，6月铬铁产量66.5万吨（高碳铬铁实物吨产量61.74万吨，中低微碳铬铁实物吨产量4.76万吨），7月铬铁排产预期68万吨（高碳铬铁预期63万吨，中低微碳铬铁预期5万吨）。从6月底开始到目前铬铁产能新增投产：内蒙古1台矿热炉投产，新增月产量0.6万吨左右；山西有2台矿热炉复产，新增月产量在0.6万吨左右。广西有一台矿热炉投产，产能新增在0.6万吨左右，总体预计产能新增在月度增量2万吨左右。

二、需求端不锈钢弱势铬铁承压

不锈钢价格目前弱稳状态，消费疲弱。不锈钢当前供需错配对于后市偏悲观预期，在利润下滑的预期压力下对于原料铬铁存在压价心态。目前个别铬铁贸易商由于销售不佳对铬铁后市悲观看空8月钢厂的铬铁招标价格。

三、铬铁成本高企无过多下调空间

3.1原料成本-铬矿价格高位运行

铬精粉价格整体走势维持高位运行，主要原因在于（1）供应方面南非铬矿进口中国量级环比回落。（2）需求方面铬铁产量水平保持高位且预期继续增长对铬矿需求旺盛。

在2023年6月份，铬矿的现货价格从2023年的高位价格60.5元/吨度小幅度回落至58-58.5元/吨度。进入7月以后铬矿价格保持平稳维持在58.5附近。短期来看铬矿价格暂无过多下跌可能性，铬铁生产成本中矿石成本占据65%-70%。铬铁的矿石成本短期保持在高位水平没有太多的下调空间。

3.2原料成本-焦炭价格偏强运行

近日冶金焦炭价格偏强运行，焦炭的价格上升主要原因（1）冶金焦利润因为原料焦煤的价格上升而降低，利润空间缩小没有足够动力增产冶金焦。（2）需求端钢厂产量维持高位，冶金焦需求旺盛，焦炭需求支撑较强。焦炭成本在铬铁生产成本中占比10%左右,目前来看铬铁的焦炭成本同样没有太大的下降空间。

冶金焦价格从6月开始到目前基本上都有不同程度的涨价，涨价空间在50元-250元之间。7月上中旬冶金焦的价格再次涨价。当前冶金焦的价格在1910元/吨左右。虽然是第二轮冶金焦的涨价，但冶金焦属于冶炼过程中必不可少的配料涨价被冶炼厂接受，涨价在7月18日已经实际落地。

四、总结：

铬铁产能新增铬铁供应增量，需求端不锈钢弱势对铬铁压价，成本方面铬矿价格高位运行焦炭价格偏强运行铬铁价格成本高企下调空间有限，铬铁价格上下承压，预期月内铬铁价格主稳，价格区间在8500-8700元/50基吨。