其一，“金融十六条”的延期超出市场预期，信号作用明显。七月底政治局会议成为市场关注的焦点，中央对地产的定力及各地购房政策的放松将市场预期引导至地方层面，此番“金融16条”涉及地产的两项政策延期有利于保交楼的持续开展和地产现金流的补充，考虑到近期销售端的下滑和房企债务的集中到期，政策将对部分房企有纾困作用。然而，具体操作层面仍取决于商业银行自身风险收益的权衡，因此，此次延期更多的意味着中央正释放积极信号稳定经济，稳定市场信心。

　　其二，焦炭第二轮提涨陆续落地，为焦煤上方挤出空间。随着前期原料价格下行，钢厂利润有所修复，铁水高位支撑炉料需求。六月初以来，铁水日均产量始终保持在240万吨以上的水平，前期钢厂持续去库存将原料库存降至历史低位，当下钢厂有补库需求。焦炭第一轮提涨至落地耗时16天，第二轮耗时则缩短至6天，焦钢博弈在低库存的作用下焦企显然占据有利地位。考虑到当前钢厂的盈利水平和焦企的生产情况，市场对焦炭仍将有两轮左右的提涨预期，焦煤上方空间将被打开。当前焦煤已突破前高1450元/吨，上方或仍将有50-100元空间。

　　其三，就煤炭自身而言，动力煤迎峰度夏，焦煤安全检查引发供给收缩，焦煤价格拥有双支撑。动力煤进入消费旺季，带动整个煤炭市场情绪良好，动力煤价格稳中有升，焦煤/动力煤比值有所回升。另一方面，近期煤矿事故频发，应急管理部频频发文整治矿山，加之山西两煤矿出现安全事故停产整顿，内蒙部分地区亦发布安全检查通知，在需求端有增量预期之时，市场情绪被进一步放大于盘面之上，焦煤产量有收缩预期，在需求有增量和供给有缩量预期的前提下，焦煤价格支撑明显。

　　总之，当前焦煤仍在库存低位和预期走强的通道中上行，考虑到焦炭两轮左右的提涨空间，预计短期内焦煤价格震荡偏强，单边多单持有，关注1520-1570元/吨的压力位置。套利方面可做多焦化利润。后续将继续关注宏观刺激政策、煤炭进口政策、终端需求数据和钢厂开工、盈利情况。